我找個細分領域講下——和小米財報比較下：

1，公司規模

2024年，華為營收8620億，分佈在如下業務版塊：

小米營收3659億，華為的規模是小米的2.3倍多。單論2C業務的話，小米略微超過華為的終端業務，仍是中國最大的2C消費電子公司（2025年能否保持呢？）。此外，華為的營收按地區分佈如下：

中國佔比大概71.4%，且是同比增長最為迅速的主要市場。作為對比，小米境外收入1533億，境外佔總收入的41.9%（境內為58.1%）。

2，利潤情況

華為的毛利率是44.4%，要遠高於小米的20.9%。全年凈利潤625億，是小米的2.3倍，和銷售規模的比例是一致的。

3，員工工資

4，研發投入

5，行銷

華為2024年銷售和管理費用1318.5億，小米是253.9億+56億 = 309.9億，華為是小米的4.3倍，明顯超過營收規模的比例。

但這無法直接和行銷劃等號，首先，上面是銷售和管理費用，沒看到華為報告中的單獨的銷售費用；其次，銷售費用的很大一部分也是銷售人員的薪酬、出差、培訓等，大家直覺上的行銷（也就是“宣傳與廣告”）佔其中的一部分，小米的宣傳與廣告佔比銷售費用的31.5%，華為沒有這個數據。

此外，華為有一半以上的業務是2B，小米全部是2C，這個特徵也要注意下。

6，華為利潤為何同比下降？

華為2024年在收入明顯增長且毛利變化不大的情況下，營業利潤同比有個明顯下降：

原因在於“其他淨收支”同比大幅下降86.7%，這塊內容如下：

同比變化在於：

• 2023年拿到了出售榮耀業務的最後一筆錢，2024年就沒有了，這塊就同比少了558億；
• 2024年多了向賽力斯轉讓AITO和問界商標，及整車外觀設計專利的收益，有25億。