小牛，起勢了。

3月17日，兩輪電動車頭部企業小牛電動公佈了2024年第四季度及全年未經審計的財務報告。內容顯示，公司Q4單季收入同比大增71.1%，收穫自2022年至今的單季同比增速新高；公司全年營收同比增長24%至32.88億元。

縱觀經營細分數據，小牛電動國內外整車銷量均有顯著增長；同時，公司的成本優化亦有突出進展。

據悉，2024年被小牛電動定義為“戰略轉型關鍵節點”，這一時段內，公司產品高端化以及通過產品運營本地化佈局全球市場的經營思路亦取得深化。步入2025年，小牛電動將轉變基調，奔赴高質量增長。

轉型年完美收官

伴隨著出海加速以及國內“以舊換新”“新國標”等政策的接連出臺，電動兩輪車行業重新景氣的時點已漸行漸近。作為業內翹楚，近期小牛電動公佈了一紙靚麗的戰略轉型關鍵年份成績單，以“先行者”姿態提前釋放積極信號。

2024年財報顯示，小牛電動全年營收達32.88億元，同比增長24%；其中第四季度營收同比增長71.1%至8.19億元，創下自2022年以來的單季增速新高。

對此，資本市場反應積極。財報發佈后，美股小牛電動三個交易日漲幅分別達29.04%、11.11%、2.56%，累計上漲超47%。

根據財報，小牛電動2024年銷售數據亮眼，公司全球整車銷量92.4萬輛，同比增長超30%。

拆分來看，中國市場業務佔比達86.6%，整車銷量達75.9萬輛，同比增長26.3%；國際市場業務佔比提升至13.4%，整車銷量16.5萬輛，同比增長52%，第四季度國際市場整車單季銷量同比增長高達63.9%。

針對這一結果，小牛電動首席執行官李彥表示：“2024 年，消費者對小牛電動新車型需求強勁，推動我們在中國市場的銷量實現顯著增長。我們通過快速提升設計與技術能力，打造出多元化產品群組，廣泛覆蓋了市場需求。門店擴張已成為核心增長驅動力，有力提升了小牛電動品牌的知名度。”

李彥還指出，憑藉2024年的勢頭，小牛電動有信心在2025年持續保持產品的強大消費者吸引力。

小牛電動在財報中預計，公司2025年第一季度有望實現6.31億元至7.07億元之間的營收，對應同比增長為25%～40%。

美國管理大師彼得·杜拉克在《新現實》一著作中曾表示，“在企業內部，只有成本。”事實上，無論置身何許行業，加強成本控制與管理、樹立全方位成本意識永遠是企業最需加以重視的核心要點。

而在成本優化層面，小牛電動亦取得突出成效。根據財報，公司2024年運營費用為7.503億元，相較2023年的8.912億元下降15.8%；運營費用占收入佔比22.8%，而2023年為33.6%。

產品高端化、運營當地語系化

“商業教皇”布魯諾·蒂茨曾言道，企業未來的競爭就是細節的競爭。

目前，“走向高端”正成為兩輪電動車品牌提高獲利率和破解同質化的秘笈。此番情形下，小牛電動堅決執行產品高端化之策。

針對中國市場的消費升級趨勢，小牛電動通過3735家門店網路深化高潛力市場覆蓋，以NXT系列為代表的高端車型憑藉智能化設計拉動公司2024年第四季度單車收入同比上漲10.2%，高端化路徑逐漸清晰。

而小牛電動旗下的N Play、NX、NT、FX和U MAX等系列車型，也憑藉時尚外觀與前沿科技圈粉大批年輕消費者。不過，“顏值”只是亮點之一，事實上這些車型也一併配備了眾多高階功能，兼具高級感與實用性。

以NX為例，該款車型除了引入首創的全場景智駕系統GoEasy外，還擁有LED投影燈、緊急制動雙閃、內嵌式行車記錄儀、內置胎壓監測、多功能音響、緊急救援服務、Apple Find My集成、遠端車輛控制以及雨雪天氣專屬駕駛模式等等。

同時，小牛電動也率先在全新高端旗艦車型行業首創搭載汽車級毫米波雷達，通過BSD盲區監測系統、RCW后碰撞預警系統，在守護用戶騎行安全的同時，顯著提升了品牌的市場溢價能力。

值得一提的是，近年來電動兩輪車駛出國門的已成趨勢。不過與其他行業相對粗獷的方式不同，電動兩輪車走向海外需要細化，尤其是要更加註重產品運營當地語系化。

在李彥眼中，本地化運營之於小牛電動的全球化佈局可謂是重點。他認為，當地語系化運營具體包括運營模式當地語系化、品牌宣傳當地語系化、產品形態當地語系化。

首先，對於運營模式當地語系化，小牛電動採用線下與線上相結合的銷售模式，與海外當地有服務能力的轉銷商合作開拓市場。

自2014年成立以來，小牛電動已經通過57家轉銷商，覆蓋了53個海外國家與地區。現如今，公司已經與MediaMarkt、Fnac、Bestbuy等零售商達成戰略合作，同時入駐亞馬遜、速賣通等電商平臺。

2024年，小牛電動藉助與零售巨頭間的合作，將高智價比電動滑板車在歐美年輕群體中快速普及。

其次，對於品牌宣傳當地語系化，小牛電動在美國市場藉助Instagram、YouTube等推廣低碳生活方式，產品還出現在好萊塢電影和電視節目中，獲得了廣泛曝光。並且，公司也秉持“品牌不等於商標或LOGO”的觀念，強調要贏得使用者對產品價值觀的認可。

再次，對於產品形態當地語系化，基於對市場需求的深度洞察，小牛電動聚焦歐洲、美國、東南亞市場，推出適應不同市場的多樣化產品。

公司針對歐美使用者，加寬踏板以適應其身形；針對歐洲道路環境，改進電摩輪胎、減震等；在東南亞，根據當地油改電政策和消費者偏好，對產品進行針對性設計與調整。

展望未來，海外電動兩輪車前景廣闊。

目前，環保浪潮席捲下，歐美兩輪電動車需求量有望維持穩定上升。另根據ASEANstats與Euromontitor統計，截至2023年東南亞摩托車保有量約2.5億輛，2022年東盟摩托車家庭滲透率高達75%，遠高於世界平均水準29%；不過，由於電動化滲透率較低，所以未來電動二輪車在當地具備顯著增量空間。

而面對全球市場的藍海，小牛電動憑藉當地語系化運營思維，有望從中佔得更多份額。

下一站：高質量增長

在取得出彩業績表現、產品高端化及運營當地語系化進一步積累的成果之下，小牛電動順利度過了2024年這一戰略轉型關鍵節點。

放眼2025，小牛電動目標高質量增長，公司將進一步鞏固全球市場份額，預計全年整車銷量在130萬輛至160萬輛之間，對應同比增長約40%至70%。

為此，公司亦從多個角度對自身予以升維佈局。

2024年，小牛電動作為唯一的兩輪電動車企業，正式成為高德時空安全聯盟的首批成員。

據瞭解，高德時空安全聯盟旨在通過數據共享和技術合作，推動兩輪電動車行業的安全標準建立，提升整體出行安全性。而在小牛電動加入后，公司不但能夠獲得更多“安全資源”加持，亦能夠進一步提升“安全形象”，帶動品牌認可度躍升。

進入2025年，小牛電動與高德地圖再度開展新合作。

3月12日，小牛電動與高德地圖一同宣佈，雙方聯合推出行業首個純數據驅動的動態安全預警系統，標誌著兩輪電動車行業從被動防護向數據化主動安全的跨越。至此，小牛電動也成了兩輪電動車行業首家應用動態安全預警系統的企業。

資料顯示，動態安全預警系統基於高德地圖App的即時交通數據與AI演算法能力，可覆蓋彎道會車預警和後方來車預警兩大核心場景，支援彎道會車預警、後方貨車預警及紅綠燈AI領航功能。

據悉，此次與高德地圖合作的創新技術將率先搭載小牛電動麾下的旗艦車型，包括NX Hyper、NX Ultra以及NXT Hyper，未來逐步覆蓋全系產品。

除此之外，2025年2月9日，小牛電動也率先完成全面部署DeepSeek大模型，成為首家深度融合這一高性能爆款大模型的兩輪電動車企業。

目前，DeepSeek大模型的“高認知、低算力”特徵已受到廣泛認可。在接入DeepSeek大模型後，小牛電動將融合先進的AI技術，在輔助駕駛、安全騎行、出行伴侶、語音交互、智慧服務推薦等方面對未來智慧出行場景進行積極探索。

往後看，小牛電動還將利用DeepSeek大模型的開源特性，與開發者社區合作，共同開發更多創新應用，進一步豐富用戶的騎行體驗。

而這些還只是開始，小牛還在一路狂奔！