本文來源：財聯社 作者：劉夢然

光伏元件“新秀”品牌一道新能源或將被併入當地國資麾下。財聯社記者注意到，上海市市場監管局網站日前發佈《衢州工業控股集團有限公司收購一道新能源科技股份有限公司股權案》的經營者集中簡易案件公示表，一道新能源或將被衢州國資控股。

公示顯示，衢州工業控股集團有限公司（“衢州工控”）下屬子公司與北京睿匯海納科技產業基金（有限公司）（“北京睿匯”）簽署協定，衢州工控收購一道新能源科技股份有限公司（“一道新能源”）17.46%的股份，后擬簽署表決權委託協定取得劉勇及其一致行動人持有的一道新能源的表決權。

一道新能源主要從事太陽能電池元件業務。交易前，劉勇持有一道新能源29.03%的表決權，單獨控制一道新能源。交易后，衢州工控將持有一道新能源不少於34.05%的表決權，單獨控制一道新能源。

衢州工控於2018年5月25日成立於浙江省衢州市，主要業務為房屋建築工程施工、商品房開發及銷售等。衢州工控為衢州市人民政府國有資產監督管理委員會下屬企業。

據一道新能源公司人士對財聯社記者提供的資料，衢工集團對一道新能源的戰略控股，是衢工集團在新能源產業鏈布局上關鍵一步，雙方將通過技術、資本與資源的深度協同，打造國內領先的新能源技術創新與產業化平臺。

據其介紹，此次控股一道新能源，是集團深化新能源賽道佈局、構建“研發－製造－應用”全鏈條生態的重要舉措。一道新能源作為光伏行業一線企業之一，憑藉其在高效的電池、光伏元件、全場景解決方案系統等領域的核心技術積累，進一步鞏固行業龍頭品牌地位。

一道新能源成立於2018年8月，其創始人、董事長LIUYONG（劉勇），曾在晶澳科技（002459.SZ）、中來股份（300393.SZ）等多家光伏頭部企業擔任高管。一道新能源成立不久后，適逢“雙碳”目標提出和全球能源替代浪潮等，國內外光伏裝機需求大增。

發展迅猛之下，一道新能源於2023年12月29日首次披露招股說明書（申報稿），計劃登陸創業板。財務數據顯示，2021年至2023年，一道新能源營業收入分別為18.94億元、86.06億元和227.24億元。

然而，受光伏周期變化和資本市場融資收緊等多方面影響，一道新能源最終於2024年8月終止其IPO進程。同年9月，有消息稱寧德時代計劃通過收購一道新能源，佈局光伏上游製造。不過，該傳聞最終以寧德時代方面否認而告終，交易未能形成。

一道新能源是N型TOPCon代表企業之一，官網數據顯示，其N型TOPCon電池實驗室效率突破26%；在產業化方面，N型TOPCon電池量產效率突破25.2%。另據infolink發佈的2024年全球元件出貨排名，一道新能源出貨排名居於行業第九。

在股權方面，一道新能源持股結構較分散。根據其在2024年6月更新的招股書顯示，劉勇持股佔比12.6048%，並通過衢州智合等5個員工持股平臺，以及數名一致行動人，合計持有表決權比例達到29.0307%，為公司實際控制人。

但公司的第一大股東此前均為北京睿匯，其持股比例為19.46%股份。睿匯海納是三峽資本旗下的投資企業，三峽資本隸屬於三峽集團。此次交易完成後，衢州工控將取得北京睿匯持有的17.46%股份，加上劉勇委託的表決權比例，衢州工控單獨控制一道新能源。

對於該起交易金額等詳情，目前尚未有更多資訊透露。光伏行業目前正處於產能出清階段，企業普遍存在一定經營壓力，地方國資出手收購或控股光伏企業已有先例。2024年12月，*ST中利（002309.SZ）被廈門建發集團收購。不久之後，廈門建發再次託管老牌元件企業無錫尚德電力。

業內分析認為，國資控股后，其國資背景能為一道新能源提供資金支援，降低融資成本。光伏製造業屬於資金密集型行業，需要大量資金持續投入，2021至2023年，一道新能源合併報表資產負債率分別為87.71%、86.54%和86.89%，流動比率分別為0.89倍、0.98倍和1.04倍，與同行業公司相比，資產負債率較高，流動比率較低。