如今，我國的老齡化程度正在不斷加深，越來越多的年輕人開始意識到未來養老問題的嚴峻，不少人在考慮如何自己攢錢養老。

為更好應對養老這一社會問題，2022年11月，國家出臺了個人養老金制度，核心是鼓勵個人參與養老規劃，並給予一定的稅收補貼。

不過，由於該制度推出時間尚短，且養老產品形態較多，很多投資者都很茫然。

今天，我們就和大家聊聊個人養老金。

什麼是個人養老金？

想瞭解個人養老基金，還得從個人養老金制度講起。

首先需要明確的是，個人養老金與社保是不一樣的。社保指的是單位為員工繳納的社會保險，包含養老保險、醫療保險、失業保險、生育保險以及工傷保險等。在繳夠年限、達到法定退休年齡后，個人就可以按月領取基本養老金。

而個人養老金是政府政策支援、個人自願參加、市場化運營、實現養老保險補充功能的制度。它實行個人帳戶制，繳費完全由參加人個人承擔，自主選擇購買符合規定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品，並可享受國家稅收優惠政策。

簡單來說，個人養老金就是對社保養老金的一種補充。我們可以在符合規定的商業銀行開設個人養老金帳戶，每年繳納個人養老金上限為12000元。可以按月、分次或者按年度繳費，繳費額度按自然年度累計，次年重新計算，方式靈活。沒有繳費下限的規定，也沒有繳費年限的規定。

個人養老金採取遞延納稅優惠。在繳費環節，個人向個人養老金資金賬戶的繳費，按照12000元/年的限額標準，在綜合所得或經營所得中據實扣除；在投資環節，計入個人養老金資金賬戶的投資收益暫不徵收個人所得稅；在領取環節，個人領取的個人養老金不併入綜合所得，單獨按照3%的稅率計算繳納個人所得稅。

這裡有讀者可能對這個稅收優惠政策比較模糊。我們以工薪階層為例，個人應納稅所得額=個人全年的收入總額-6萬元免征額-專項扣除（五險一金）-專項附加扣除（如贍養老人、租房、教育等），個人所得稅=應納稅所得額*適用稅率。

舉個簡單的例子，假如張三的全年總收入是36萬元，繳納五險一金6萬元，贍養老人、租房等專項扣除是6萬元，那麼張三的應納稅所得額=36萬元-6萬元免征額-6萬元專項扣除-6萬元專項附加扣除=18萬元。

因此，張三實際需要繳納的個人所得稅=180000元*20%-16920元（個稅速算扣除數）=19080元。

如果張三繳納了12000元的個人養老金，那麼，張三的應納稅所得額就變成了36萬元-6萬元免征額-6萬元專項扣除-6萬元專項附加扣除-1.2萬個人養老金=16.8萬元。

所以，張三實際需要繳納的個人所得稅=168000元*20%-16920（個稅速算扣除數）=16680元。一年節稅2400元。

從下表我們可以看到，個人全年應納稅所得額越高，減稅就越多。 

個人養老金除了節稅功能之外，還可以複利增值。

我們先來做個假設：目前張三的年齡是35歲，計劃25年後退休，繳納期內按照每年12000元個人養老金上限進行繳納。

持續繳納的錢如果按照5%的平均年化收益率計算，再扣除領取環節繳納3%的稅收，猜猜看25年後最終能給他帶來多少財富呢？

答案是58.33萬元！這便是複利的價值。

個人養老金也可以根據自身情況斷繳，不會影響已投入的養老金整體回報。不過值得注意的是，繳納個人養老金后，參加人只有達到領取基本養老金年齡、完全喪失勞動能力、出國(境)定居，或者具有其他符合國家規定的情形，才能按月、分次或者一次性領取個人養老金。

如何選擇個人養老金投資品種

從上圖我們可以看到，最終能領到多少個人養老金，除了與投資的年限有關外，更重要的便是養老產品的選擇了。

目前養老產品大體可以分為養老存款、養老理財、養老保險、養老基金這四類。

養老存款以投資定期存款為主；養老理財主要投資風險偏低的利率債、金融債等；養老保險則是跟市場上商業養老金形態和本質都一樣，退休后終身返現金流。這三類產品由於整體風險偏低，未來的收益也會較為有限，年化收益率預計很難突破5%。

對於可承受一定風險、希望未來可以獲取更多養老金的投資者，養老基金產品是一個選擇。

養老基金產品以FOF為主，FOF就是（funds of funds），投資標的主要是基金產品，就是我們常說的基金投資基金。

目前，養老FOF產品可以分成兩大類，目標日期型和目標風險型。

目標日期型產品的特點在於，購買產品初期會持有高比例的權益類資產，隨著目標退休日期的臨近，會逐漸降低權益類資產的配置比例，轉而為持有人配置更高比例偏固定收益類的產品，保證在目標日期到期時的收益厚度。

我們以公募基金“養老2050A”這類基金為例，這種基金基金設定的目標日期為2050年，目前投資標的以靈活配置型基金、被動指數型基金、偏股型基金、國際QDII基金等權益資產為主。隨著目標日期臨近，權益類資產配置比例預計將快速下降，是一個兼顧風險與收益的產品。

目標風險型產品則是不以目標日期作為約束，而是以風險偏好類型作為自己的產品核心約束，並按照對應風險偏好類型來長期配置資產的產品。

我們以公募基金中有“安康穩健養老目標一年持有期”之類的產品分析，名字中的“穩健”代表了該FOF的風險水準定位，“一年”代表最短持有期限，這類基金的持倉主要以純債、混合債、貨幣市場基金為主，配置的權益類資產極少。

目標風險型產品除穩健產品外，還有均衡/平衡和積極/進取等類型，不同風險定位的產品權益資產配置比例是不同的。我們可以通過基金的招募說明書，去瞭解它的具體風險水平和資產配置情況。

個人養老金很適合定投

個人養老金制度的推出是一個重磅事件，它既可以幫我們合理避稅，又能管住我們的手，進行長期投資，在銀行儲備利率越來越低的情況下，購買養老產品，可能會成為未來的一個重要趨勢。

值得一提的是，購買個人養老金，實際上相當於進行定投（指在固定時間以固定金額購買某個基金產品）。

對於投資來講，有兩個巨大的難題，一是擇時，就是選擇在什麼時候買入，二是金額，就是一次買入多少。定投則比較完美地解決了這兩個問題，分散買入平滑了成本曲線，同時大幅降低了擇時煩惱。

以下圖為例，如果你分三期買入了3000元的某基金，基金凈值從1.5元下跌至0.5元，那麼，你最終可獲得3667份基金份額，平均成本為0.818元。 

在基金凈值下跌時，定投可以以較低成本積累更多基金份額。當基金反彈時，由於平均成本相對較低，你就更容易實現盈利。

中信證券投資基金公眾號舉了一個例子，假如你的投資運很差，在2007年10月上證綜指位於6124點高位的時候開始了定投，那麼，這筆投資是否會一敗塗地？

從下圖可以看到，剛開始投資之旅一年，會虧損47%。可能不少人在此時已經選擇割肉退出。但是，如果再堅持定投一年呢？你會發現，雖然指數的反彈相較之前的高點很小，但因為我們不斷定投拉低成本價，這一部分反彈，卻帶來了近20%的收益。 

這就是基金定投的魔力。

目前，市場上FOF養老基金近一年收益率整體表現並不那麼理想，主要原因是國內股票這類權益資產表現不佳所致。

根據Wind數據顯示，權益資產的估值目前已在歷史底部，因此，定投FOF養老基金，風險反而不高。 

內容來源： 聰明投基者

作者：虛竹