文/王俁祺

導語：小米快成第三家賺錢的新勢力了？

周榜都沒了小米還在秀

今年3月第二周的周銷量榜突然被叫停，但小米暴漲的銷量可不會一起消失。

小米汽車以0.65萬輛的周銷量排在新勢力的第四，環比增長了4.8%，上一次這麼大的漲勢還是當初SU7上市的時候。

從去年4月開始交付一直到現在，小米用11個月的時間就完成了20萬輛的交付，創下了新勢力的新紀錄。

4月7058輛、6月破1.4萬輛、11月第10萬輛下線，今年2月單月交付突破2.3萬輛，小米連續五個月穩定在2萬+的銷量。

有了這個成績，雷軍變得更加激進，把今年的銷量目標從30萬輛上調到35萬輛，相當於每天都要賣出將近一千台車。

對比曾經新勢力的頭部品牌，蔚來的周銷量已經跌到0.28萬輛，可以說是這回榜單喊停的最大“受益者”；

理想也因為去年凈利潤下滑31.9%，在專心研究怎麼重新賺錢。

而小米SU7的訂單則是排隊超過15萬輛，交付週期長達40周，甚至有使用者為“璀璨洋紅”限定色加價9000元搶購。

這種現象級表現的背後，是小米對供應鏈的精準把控，就像SU7 Ultra上市當天晚上就大定破萬，證明小米的爆款邏輯已經從手機成功複製到了汽車。

年報背後的「印鈔機」邏輯

剛發佈的小米年報，可以說是給各位造車同行上了一課。

總營收3659億元，同比增長35%，汽車業務收入321億元，佔比8.8%，相當於每天就能賺8770萬。

關鍵的是，小米汽車的毛利率已經從二季度的15.4%上漲到了四季度的20.4%，超過了理想20.3%的單車獲利率。

雖然現在小米每賣一輛車還要虧4.5萬元，但總的虧損額也已經從一季度的22億降低到了四季度的7億元。

照這個速度發展下去，今年一季度小米汽車就有希望實現單車盈利。

小米這種“邊虧邊賺”的情況，都源於小米熟練的“規模效應公式”。

摩根士丹利在研報里就表示：“小米通過‘手機+汽車+AIoT’生態構建的協同壁壘，正在改寫高端市場競爭規則。”

供應鏈方面，小米汽車沿用了造手機時候的“生態鏈打法”，靠著200家核心供應商的協同生產，零部件通用率超過了70%，單車成本比行業平均還要低12%。

就像小米盧偉冰所說：“每多賣1萬輛，毛利率就提升1.2個百分點。”

小米正在經歷新勢力的生死時刻

原先汽車行業的規律是：傳統車企需7年，新勢力平均70億才能盈利。

而小米汽車只用了18個月就走到了盈利的關鍵時刻，這裡面的核心還是在於降本。

現在SU7點訂單已經堆積了20萬了，相當於提前鎖定了469億元現金流。

這種跟期貨一樣的生產模式正好能讓小米平衡供應商的賬期，使得零部件採購的成本比行業低8%到10%。

從年報上看，去年小米的總研發投入達到了240.5億元，其中AI和智駕佔到了25%。

但是和其他車企不一樣，小米的智慧座艙、語音交互等技術可以直接用手機端MIUI的1億用戶數據，這方面的研發成本只有其他車企的三分之一。

端到端智駕系統的研發週期也比行業平均縮短了40%，這都是靠著手機端的演算法積累。

長江證券研報就指出：“小米的‘人車家全生態’本質是‘硬體+軟體+服務’的超級入口，AI技術（如 MiLM2 大模型）正在打通場景壁壘，創造跨端增值服務空間。”

現在SU7的使用者里有73%都使小米手機，HyperOS系統可以直接實現“手機-汽車-智慧家居”的無縫連接。

這種方式讓小米車主每年平均購買米家產品的數量能達到3.2件，客單直接提升了28%。

對比蔚來用車帶動其他產品生態的模式，小米用更低成本就實現了更高的使用者生命週期。

最後一步怎麼邁？

小米現在離盈利的最後一步無外乎就兩點：智駕和產能。

儘管現在小米的端到端已經開始全量推送，但使用者調研顯示，只有38%的SU7車主高頻使用智駕功能。

隨著後續YU7作為SUV繼續衝擊家用市場，智駕肯定還是核心賣點。

雷軍也是意識到了這一點，今年就繼續投入了80億來研發智駕，估計會把高階功能繼續下放給YU7低配版這種車型，用免費城市NOA來對抗特斯拉FSD的付費模式。

產能方面，35萬輛的目標就得需要月產3萬多，現在小米的一期工廠其實已經飽和了。

小米當然也做出了應對，首先二期工廠在6月投產後將新增15萬輛的產能，這就算是先鋪墊了基礎；

而且還引入了寧德時代的“JIT模式”，把庫存週期壓縮到了12天，遠低於行業平均的25天。

如此來看，雷總這回已經是做好了充足的準備，來迎接小米汽車的賺錢時刻了。

寫在最後

從造手機到造車，雷軍始終都是用“規模+效率”的邏輯在掙錢。

小米用手機供應鏈的“紀律”正在改造國內汽車行業的生產邏輯，用互聯網的用戶思維來衝擊汽車的“硬體邏輯”。

就像有行業分析師說的：“小米的成功不僅是產品的勝利，更是‘用戶思維+技術普惠’商業哲學的勝利。”

在其他新勢力還在跟周銷量較勁的時候，小米已經用20萬的交付量準備迎接盈利的到來了。

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