2025年被視為高階智能駕駛（AD）普及的拐點年。隨著政策法規完善、技術成本下降及消費者認知提升，L2+級智駕功能正從高端車型向大眾市場滲透，“智駕平權”浪潮席捲全球。

在這場變革中，中國智駕方案供應商地平線機器人（HorizonRobotics）交出了一份里程碑式答卷，穩居國內OEMADAS（高級駕駛輔助系統）市場頭把交椅。

圖源來自地平線官方

作為港股“智駕第一股”，地平線不僅是比亞迪、理想等車企的核心合作夥伴，更以累計770萬套的交付量成為行業規模化量產的標杆。如今，這家成立僅9年的企業，正以“技術普惠”戰略重塑中國智能駕駛產業格局。

軟硬協同與規模效應下開啟“雙輪驅動”

財報數據顯示，2024年地平線實現營收達23.84億元人民幣，同比增長53.6%。

具體而言，地平線智慧駕駛解決方案業務的總收入達到23.12億元，與去年相比增長了57.2%。在這當中，產品解決方案業務收入為6.64億元，同比增長31.2%；授權及服務業務收入則為16.47億元，同比大幅增長70.9%。​

這一顯著增長，一方面得益於車企對L2+高階智駕方案採購量的急劇攀升，另一方面也充分驗證了“軟體定義價值”這一商業邏輯。

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與此同時，地平線的商業化量產規模進一步拓展。全年交付的產品解決方案約達290萬套，同比增長38%，累計交付量成功突破770萬套。全年獲得定點的車型超過100款，累計定點車型超過310款，在國內智慧駕駛解決方案交付規模方面持續保持領先地位。​

借助量產規模的指數級增長，地平線在中國OEMADAS（高級駕駛輔助系統）市場中佔據了頭名，市場份額超過40%。這意味著，每10輛配備國產ADAS系統的智能汽車裡，至少有4輛是基於地平線智駕解決方案打造的，彰顯出其在智駕市場的強大統治力。

在高階智駕市場領域，地平線在中國獨立第三方自動駕駛解決方案供應商中排名第二，僅次於華為。不過，通過推行開放生態策略，地平線吸引了更多中小車企與之開展合作。

2025年，隨著搭載征程6系列計算方案的比亞迪天神之眼C、理想ADPro等高階智駕系統陸續落地交付，預計征程系列計算方案的累計交付量將突破1000萬套。​

需要留意的是，儘管地平線的收入與交付量呈現持續增長態勢，但其經營虧損依然高達21.4億元，經調整后的虧損凈額為16.8億元，與2023年的16.87億元相比，虧損幅度有所收窄。

總體來看，2024年地平線以23.84億元營收、53.6%同比增速成績，在智能駕駛賽道上鞏固了國產龍頭地位。而當交付量突破770萬套、定點車型超310款時，也預示著地平線已跨越單純追求市佔率的初級階段。

競爭壁壘由“最大公約數”轉向生態護城河

隨著征程6晶片成本下降、比亞迪天神之眼C/理想ADPro等百萬級訂單落地，地平線的競爭邏輯也已從早期產品的"性能公約數"，進化為“數據-演演算法-場景”閉環驅動的生態護城河。

這種轉變在財報中已現端倪——授權及服務業務收入16.47億元，同比增長70.9%；毛利率92.0%，同比增長3.0%，意味著地平線正在將技術優勢轉化為可持續的商業模式。

具體來看，地平線的技術生態正朝著“軟硬一體+全棧開放”的方向深入發展。

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征程6系列作為國內獨一無二、能夠滿足“全階”智能駕駛量產需求的系列計算方案，針對不同的智慧駕駛場景，進行了靈活的計算方案配置。

無論何種場景，它都能提供兼顧性能與成本的最佳解決方案，極大地推動了智能駕駛在全場景的落地與應用。並且，征程6的推出，標誌著地平線的產品研發實現了從單點式到系列化的關鍵跨越。​

HSD是地平線基於軟硬結合技術全棧打造的端到端VLA高階智駕系統。該系統能夠為用戶帶來體驗無斷點、模式無切換、全場景無差別的擬人化體驗，致力於打造安全美好的智駕出行。其綜合體驗位居行業第一梯隊，首款量產合作車型將於2025年第三季度交付。​

當前，地平線攜手四維圖新、知行科技等產業鏈合作夥伴，為車企提供從晶元、域控制器到演算法開發的全棧支援，有效降低了車企的研發門檻。​

當征程6系列以“全階智駕”定義行業標準、HSD系統以端到端架構重塑用戶體驗時，地平線已構建起“晶片+算法+開發者生態”的三維壁壘，而這也印證了其從技術供應商向生態主導者的角色躍遷。

走向千萬級交付與智駕平權的“臨界點”

工業和資訊化部的數據顯示，2024年上半年，中國乘用車L2級輔助駕駛及以上新車滲透率達到55.7%，預計2025年，中國乘用車L2級輔助駕駛及以上新車滲透率將達到65%。

生態壁壘的成型，使得地平線具備衝擊千萬級交付的體系化能力。當行業滲透率突破55%、L2+功能向10萬級車型普及時，其規模化交付與“智駕平權”戰略的協同效應將迎來真正考驗。

在此背景下，地平線選擇了意料之中的“三步走”戰略。先是持續擴展追求規模化，預計2025年累計交付量將突破1000萬套，有望成為全球首個千萬級智駕方案商。

再是持續深耕高階化。其HSD方案預計將於三季度量產，有望助力車企實現城區全場景自動駕駛；最後是行業共識——推進全球化。

圖源來自地平線官方

只是，面對高階智駕研發投入持續高企，地平線需平衡長期技術投入與短期盈利需求。而且華為、Mobileye等對手也在加碼開放生態，行業格局或生變數，地平線眼前仍然是一場硬仗。

整體來看，在地平線2024年的成績單中，我們看到的不僅是營收數位的躍升，更是一個中國科技企業從"技術追趕到生態定義"的範式轉變。

當特斯拉FSD在中國遭遇"水土不服"，當華為MDC因合規問題放緩擴張，地平線憑藉"底層晶元+開放生態"的獨特路徑，正在書寫智能駕駛領域的"中國方案"。

這場比賽中，勝負的關鍵或許不在於某個技術指標的領先，而在於誰能構建更具包容性的創新生態。畢竟，未來汽車的智慧革命，從來都不是單打獨鬥的戰場。

作者：琴聲奏響時

來源：港股研究社