瑞財經 嚴明會 12月31日，德耐爾節能科技（上海）股份有限公司（以下簡稱：德耐爾）在北交所IPO獲受理，保薦機構東方證券，保薦代表人卞進、梁軍，會計師事務所為天健會計師事務所。

德耐爾成立於2012年，註冊資本5040萬元，主營空氣壓縮機系統裝備、配套設備和配件，以及泵類產品。

根據招股書，截至德耐爾遞交招股書前，漢鐘精機持有德耐爾16.67%的股份，為德耐爾第二大股東。

報告期各期，德耐爾的經常性關聯採購交易金額分別為4,107.29萬元、3,546.63萬元、 3,819.35 萬元和 1,538.50 萬元，主要包括機體、空氣源熱泵及配件、鈑金組立、柴油移動機等與生產經營相關產品的採購。

其中，德耐爾各期向其股東漢鍾精機及其子公司採購了機體、空氣源熱泵等，採購金額分別為2,442.54萬元、1,751.61萬元、1,836.88 萬元和634.35萬元。但瑞財經《預審IPO》注意到，德耐爾各期向其採購機體、空氣源熱泵的價格相比於關聯方對外銷售價格較低。

值得注意的是，漢鐘精機在入股時，還與德耐爾及其實控人、實控人一致行動人、員工持股平台簽訂了對賭協定，其中約定了業績承諾及補償、重大事項一票否決權、股權回購約定等相關權利條款。一直到2023年12月28日，各方才解除了對賭協定。

另外值得注意的是，瑞財經在德耐爾2017年首次掛牌前遞交的公開轉讓說明書中發現，彼時任職德耐爾的核心技術人員袁博，曾於2010年7月至2014年5月在漢鐘精機技術研發部任設計組長。

問詢函中，北交所要求德耐爾結合漢鐘精機入股公司的背景、採購內容金額及佔比、定價機制、信用政策和結算方式、公司採購占交易對方銷售比重等，說明向漢鐘精機及其子公司採購的必要性，報告期各期採購額變動的原因及合理性。

此外，還需說明各期向漢鐘精機及其子公司採購機體、空氣源熱泵的價格與漢鐘精機對外銷售相應產品價格、與公司向其他主要供應商採購相應產品價格相比存在的差異及差異原因，公司採購價格低於關聯方對外銷售價格的商業合理性。