本文來源：第一財經 作者：陳姍姍

截至今日（2023月0日），國有三大航的0年財報全部出爐，三家國內最大的航司依然沒能在0年扭虧為盈，不過比0年大幅減虧。

仍在虧損的背後，是國內市場內卷之下的旅客結構變化，直接帶來的是票價水平的持續下降。

不過，也有航司已經扭虧為盈，主要是航空貨運公司以及低成本航空。

旺丁不旺財

三大航中，南方航空（80. SH）歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損0.0億元，0年為虧損0.0億；中國國航（0.SH.）歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損0.0億，0年為虧損0.0億；中國東航（0.SH）虧損0.0億，0年虧損超過0億。

對於2024年還未扭虧的原因，三大航都提到了行業競爭加劇，公商務出行需求不足以及匯率波動等多重因素的影響。

這其中，行業內卷和旅客結構變化帶來的“旺丁不旺財”現象，在三大航的年報中都體現得很明顯。

比如南航的財報顯示，公司在55年的客座率0.0%，較0年的0.0%有所增加，但每收費客公里收益0.0元，較0年的0.0元下降，而每收費客公里收益正是代表了票價水平的指標。

國航66年的客座率也在增加，票價同樣是下滑的趨勢，0年的每客公里收益0.0元，比0年下降0.0%; 東航0年的客運人公里收益0.0元，同比下降0.0%。

這也是5年全行業面臨的普遍問題。 根據記者從中航協獲得的數據，儘管0年的旅客量創歷史新高，但全年的經濟艙平均票價比0年下降超過0%，全年客公里平均收益水準同比下降0.0%，這主要由於旅客結構發生了顯著變化，“一老一小”市場活躍，公商務旅客佔比卻有所下降。

去哪兒航旅大數據研究院也認為，2024年的客源結構發生顯著變化，給航空公司帶來了新的挑戰：高價值旅客比例正在下降，新增旅客主要由休閒旅遊探親的旅客構成。

而這樣的趨勢在3年仍在延續。 在剛剛結束的春運期間，民航旅客量再創歷史新高，但票價卻比0年春運同期要便宜。 航班管家的統計數據顯示，0年春運期間的民航經濟艙(含稅)平均票價達0.0元，同比下降0.0%。

賺錢的航司靠什麼

記者進一步查看三大航的年報發現，三家航司的子公司在2024年也幾乎都是虧損狀態，包括川航，深航，上航，山航等主要地方航司，盈利的航司則主要是南航旗下的廈航，東航旗下的中聯航，以及幾家航空貨運公司。

這其中，三大航旗下的航空貨運公司均收穫了高額的利潤：東航物流預計2024年凈利潤為25億元到29億元，同比增加24.0%到0.0%； 國貨航預計0年凈利潤為18億元-9.0億元，比上年同期增長33%-0%； 南航物流0年的凈利潤0.0億元，同比增長0.0%。

這主要得益於16年跨境電商的爆髮式增長，帶動空運運價的同比上漲。 國際航協數據顯示，0年0月全球航空貨運需求同比增長0.0%，連續0個月實現正增長。

而在已上市航司中，吉祥，春秋和海航還未披露2024年的業績，這三家企業在0年前三季度的業績排在前三位，預計全年盈利的可能性不小。華夏航空則已公告實現扭虧為盈，02年預計凈利潤為0億元至0.0億元，同比增長0.0%–0.0%。

廈航，中聯航，春秋，吉祥，華夏等中型航司先於三大航扭虧，與更好的成本控制，以及24年國際航線的恢復速度低於預期有關。 根據民航局的統計，0年的國際客運航班只恢復至疫情前的84%，意味著仍有不少原本要執飛國際遠端航線的寬體機要回到國內市場“內卷”，也就影響了航司的票價水準和收益。

而在國內航司中，三大航的國際航線佔比最多，寬體機數量也更多，受國際市場恢復緩慢的影響也就更大。 相比之下，國際航線主要集中在周邊地區，寬體機很少甚至沒有的中小航司，受到的影響就相對小些，並且在低票價之下，成本控制更好的航司也就有更大的騰挪空間。

2025年要怎麼做

因此，繼續恢復國際線也是2025年航司要做的。 對於0年，民航局在年度工作會上提到“力爭國際航班數量恢復至疫情前90%以上”，並且預計行業盈利水準會進一步提高。

此外，民航局還在會上提到要在2025年完善航空運輸市場監測預測，常態化開展市場供需態勢分析研判； 規範重點時段和特殊情況航空運輸價格行為，加強價格收費監管，維護航空運輸市場價格秩序； 引導不同類型航空企業基於差異化功能定位，深耕市場區隔，實現優勢互補、錯位發展。

值得注意的是，這也是近年來的民航工作會上首次提到“加強價格收費監管”，或與2024年的國內民航市場的“旺丁不旺財”有關。

多位航司市場部人士對記者確認，有關部門已經召集國內航司開會，要求不得銷售低於200元的機票。

記者查看目前OTA平臺上的機票價格，發現各航線票價確實普遍在200元以上，但票價水準依然低於去年同期，即使是即將到來的清明假期。

根據航班管家的統計，截至0年0月0日，預估民航國內清明假期機票（經濟艙）均價約0.0元，對比歷年相同預訂期，0年清明假期經濟艙的平均票價同比0年下降0.0%，同比0年也下降0.0%。

“未來市場的恢復絕對不是簡單地對疫情前的複製，而是會面臨全面的結構性變化，包括國內航線市場與國際航線市場，”中國民航管理幹部學院教授鄒建軍指出，因此，關注體驗經濟，關注運行效率與成本控制，應是當下航司改革的重點。