曾經的新勢力“龍頭大哥”，如今卻成為了排名末尾“小弟”。在理想盈利、小鵬銷量持續走高的如今，蔚來卻還在“巨虧”。

3月21日，蔚來公佈的2024年度財報顯示，2024年全年蔚來營收為657.3億元，同比增長18.2%；累計交付22.2萬輛，同比增長38.7%。但全年凈虧損達到224億元，同比擴大8.1%；經調整凈虧損（非公認會計準則）為204.7億元，同比擴大11.6%。

在一眾新勢力同行都開始爭相盈利的情況下，蔚來“巨虧”超200億元，李斌不得不做出“解釋”。

資助金額創新高，虧損卻達224億元

3月21日晚間，蔚來創始人、董事長兼首席執行官李斌和蔚來首席財務官曲玉圍繞“降本”“盈利”“銷量”等問題召開了一個半小時的財報電話會。李斌表示，2025年蔚來銷量目標為44萬輛，並計劃在2025年四季度實現盈利。

蔚來公佈財報顯示，2024年蔚來的營收和交付量均創歷史新高，實現營業收入為657.3億元，同比增長18.2%。2024年累計交付22.2萬輛，同比增長38.7%。其中，在2024年第四季度，蔚來交付5.28萬輛蔚來品牌汽車和1.99萬輛樂道品牌汽車，累計交付量同比增長45.2%。

2024年，蔚來的汽車毛利率為12.3%，同比增加2.8個百分點。2024年第四季度的汽車毛利率為13.1%，同比增加1.2個百分點。第四季度汽車毛利率增加，蔚來介紹是是單位物料成本下降所致。

不過，在營收、交付量、毛利率都增長的情況下，蔚來仍然逃不過虧損。2024年蔚來凈虧損224.0億元，虧損同比擴大8.1%，其中第四季度凈虧損71.1億元，虧損同比擴大32.5%。

高昂的研發費用、基礎設施建設、高端門店運營投入等讓蔚來支出持續增加。

2024年蔚來全年研發費用為130.4億元，占營收比重近20%。同時，換電網路的持續建設也給蔚來帶來沉重財務負擔。截至2024年底，蔚來已建成換電站2300座。

同時，蔚來還有著不低的銷售及行政費用。全年銷售、一般及行政費用也同比增長22.2%至157.4億元。蔚來稱，銷售費用增加主要是與新品牌及新產品相關的銷售及營銷活動增加，以及公司銷售及服務網路擴張相關的人員成本增加。

旗下三個品牌的新產品週期

“蔚來的三個品牌將開啟新的產品週期，都有新車上市”，李斌在財報電話會上表示，蔚來行政旗艦ET9將於3月29日開啟交付，2025款ES6、EC6、ET5、ET5T車型二季度上市，下半年還將推重磅新品。

如今，蔚來已有了三個品牌，除了主品牌盈利還很遙遠，新增的兩個品牌並未受到市場的熱情。樂道的第二款車型L90計劃第二季度亮相並交付，螢火蟲品牌車型今年4月上市交付，為拓展國際市場發力。李斌在電話會上坦言，市場競爭、負面輿情對樂道品牌銷量有30%-40%的影響。為提升效率，目前蔚來品牌與樂道品牌已經開啟整合嘗試。但蔚來和樂道的銷售網路門店不會合併。

通過多品牌協同，蔚來定下2025年的目標是實現銷量翻倍，達到44萬輛。不過，要實現這一目標，還要看樂道與螢火蟲能否為蔚來帶來銷量提升。

瀟湘晨報記者胡雄