北京時間3月26日淩晨，霸王茶姬正式遞交了招股書。

2024年，全年GMV（商品交易額）295億，同比增加173%、單店月均GMV51.2萬、淨獲利率20.3%。

連夜通讀招股書，我從數據背後，看到了“茶飲赴美第一股”的2個硬實力。

單店月均GMV51.2萬

淨利率20.3%

繼古茗、蜜雪冰城之後，今年茶飲再迎上市公司。

今天淩晨，霸王茶姬所屬公司茶姬控股有限公司正式向美國證券交易委員會（SEC）公開提交招股書。

這意味著，霸王茶姬將赴納斯達克上市，其股票代碼定為CHA，即“茶”的拼音。

和之前的4家上市企業不同，即將衝擊美股的霸王茶姬，又有哪些硬核數據？

1、2024年GMV295億，同比增長173%

2024年全年，霸王茶姬GMV為295億元人民幣，較2023年全年增加173%。

2024年全年營收124.05億元，淨利潤為25.15億元。根據招股書數據計算，霸王茶姬營收較上年增長167%，淨利潤較上年增長213%。

2、門店數量2年翻6倍，全球門店6440家

過去兩年，行業進入存量競爭，但霸王茶姬依舊逆勢增長，一騎絕塵。

招股書顯示，2022年、2023年、2024年，其全球門店數分別為1087家、3511家、6440家。這相當於在過去2年時間，霸王茶姬的門店數量翻了6倍。‍

值得一提的是，霸王茶姬的門店“存在感很強”。

從招股書中看到，2024年，霸王茶姬在北上廣深四個一線城市門店達696家。

‍

截至2024年年底，霸王茶姬在新一線和二線城市的門店超過3000家，高於其在三四線城市的門店數量。

密集的高線城市佈局，搶佔了絕大多數的品牌勢能高地，好的位置帶來較高的流量和品牌效應，讓霸王茶姬在更多顧客心智中成第一順位的選擇。

3、店月均GMV51.2萬，淨獲利率20.3%

難能可貴的是，在門店數快速增長時，霸王茶姬的店均業績並沒有因為門店加密而下降。

2024年，霸王茶姬在中國市場（含香港）的單店月均GMV為51.2萬元。

根據招股書數據計算，霸王茶姬2022年至2024年的毛利率逐年升高，2024年的毛利率達到51.5%，同期的凈獲利率為20.3%，在整個餐飲行業都處於較為領先的水準。

4、閉店率僅為1.5%，低於行業平均值

飲品行業往往不乏開店神話，一年新增數千家門店並不少見，但霸王茶姬的實力在於“不僅跑得快，而且跑得穩”。

過去2年，霸王茶姬高速擴張，同時保持了較高的單店利潤，意味著其門店的生命力強勁。

招股書顯示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。在猛踩油門中，閉店率卻極低。2023年和2024年，閉店率僅為0.5%和1.5%，低於其他上市茶飲企業。

數據背後，霸王茶姬的成功離不開“產品和文化”兩個關鍵點。

多數的GMV來自“原葉鮮奶茶”

“超級大單品”致勝

在商業領域，很多企業80%以上的收入，往往是由一個“拳頭產品”貢獻的。不少品牌的成功都是戰略大單品的成功，比如茅臺、可口可樂、蘋果手機、紅牛等。

大單品策略在餐飲行業也屢屢被驗證，比如麥當勞的巨無霸，星巴克的拿鐵、蜜雪冰城的檸檬水等。

其招股書透露，2024年中國市場91%的GMV來自Tea Latte即“原葉鮮奶茶”的銷售，可以說，原葉鮮奶茶已成為對標星巴克“拿鐵”的一大經典單品。

霸王茶姬原葉鮮奶茶的成功，也帶動了輕乳茶品類的崛起。其在上下游的創新，如茶葉產業鏈的升級、自動制茶設備的普及等，都不同程度地引領了品類的發展。

在飲品行業，好產品層出不窮。

事實上，品牌打造一個“大單品”並不能體現競爭力，真正的競爭力是沉澱出能不斷推出“大單品”的機制。

換言之，霸王茶姬在伯牙絕弦的打造中，通過配方反覆運算、文化賦能、健康升級、供應鏈優化等，已打通大單品的成功鏈路。

招股書顯示：霸王茶姬實現了“產品交付在線”、“人在線”、“貨在線”、“門店在線”、“支付在線”的五個在線。到2024年底，霸王茶姬的小程式共有超過1.77億名註冊會員。

可以說，海量的出杯數和用戶數據沉澱中，霸王茶姬在大單品上已經練就了穩定的“手感”。

可口可樂在全球控糖風潮下，賣火了“零度可樂”。可口可樂公司發佈2024年財報顯示，零度可口可樂表現突出，第四季度銷量增長13%。

最近，霸王茶姬首次在全國省會城市推出輕因系列新品，其實也是在進一步做大單品的反覆運算。

與此同時，也已悄然在上海開出3家名為“茶姬現萃”的門店，內部稱為“第二杯茶”，主要出品類似於咖啡的“Teaspresso”。

復盤一下，霸王茶姬門店的Tea latte、Teapuccino、Teaspresso產品線分別對應於咖啡領域的拿鐵、卡布奇諾和美式。

在“伯牙絕弦”等原葉鮮奶茶被市場驗證之後，後續產品有望憑藉“大單品手感”複製其成功路徑，從而找到第二、第三增長曲線。

大單品策略是餐飲企業從“流量內卷”轉向“價值深耕”的關鍵路徑。

而霸王茶姬則證明：大單品的極致打磨不僅能成就品牌，更能重構行業競爭邏輯。

茶飲即將首登美股

一杯現代茶開啟“文化出海”

區別於瑞幸的“咖啡平權”和蜜雪冰城的“高質平價”，霸王茶姬“以東方茶，會世界友”、“用一杯茶連結每人每天”的文化輸出，將中國文化融入品牌肌理，為中國茶找到現代化的表達。

在流通性、包容性都更強的美股市場，一杯茶的東方哲學，能否征服全球資本？

據瞭解，霸王茶姬的北美首店即將在4月份落地洛杉磯。

截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家門店，覆蓋地區包括馬來西亞、新加坡、泰國。

2025年，霸王茶姬計劃在中國和全球範圍內新開1000至1500家門店。

據瞭解，自2025年初起至今，有207家新的霸王茶姬門店在中國及全球開業，另有442家門店正在籌備中。

作為現制茶飲“赴美上市第一股”，霸王茶姬招股書的遞交，標誌著中國消費品牌從“性價比”到“價值輸出”的轉捩點。

它用一杯現代茶，讓全球資本重新關注中國消費企業，更證明了中國茶文化的現代性與全球潛力。

在過去的數百年間，中國茶文化傳播至全世界，帶動了世界各國茶文化和茶產業的蓬勃發展。如今世界100多個國家對茶的稱呼都是“CHA”。

以霸王茶姬為代表的現制茶飲拿起了中國茶全球化的接力棒，正如其創始人張俊傑在去年所言：“7年前，霸王茶姬從茶馬古道而來，我們堅信中國一定有機會誕生出世界級的茶品牌，現代東方茶的成功，需要整個行業在一起。”

在去年“現代東方茶創新論壇”上，霸王茶姬發佈了首支全球品牌TVC《CHA》。在霸王茶姬的招股書上，其股票代碼定為CHA，即“茶”的拼音。

霸王茶姬的赴美上市，不僅是企業個體的里程碑，更是中國新消費品牌從“產品出海”到“文化出海”的突圍。

當“伯牙絕弦”與拿鐵咖啡在華爾街同台競技，這場較量早已超越商業範疇，成為東西方消費文化對話的載體。

然而，資本市場的掌聲背後，真正的考驗在於能否將“中國故事”轉化為可持續的全球價值——這或許才是新茶飲未來最值得書寫的篇章。