近期瑞普生物（300119）發佈2024年年報，證券之星財報模型分析如下：

營收與利潤

瑞普生物（300119）在2024年的營業總收入達到30.7億元，同比上升13.32%。然而，歸母凈利潤為3.01億元，同比下降33.70%；扣非凈利潤為2.81億元，同比下降11.84%。從單季度數據來看，第四季度營業總收入為13.23億元，同比上升17.93%，但歸母凈利潤僅為5598.58萬元，同比下降68.88%。

毛利率與凈利率

公司2024年的毛利率為41.38%，同比減少5.19%；淨利率為10.74%，同比減少43.48%。這表明公司在成本控制方面面臨一定壓力，導致盈利能力有所下降。

應收賬款與現金流

截至2024年底，公司應收賬款為10.4億元，占最新年報歸母凈利潤的比例高達345.76%。儘管經營活動產生的現金流量凈額同比增長79.51%，達到1.58元/股，但應收賬款的高企仍需引起重視。

費用控制

2024年，公司的銷售費用、管理費用、財務費用總計為6.68億元，三費占營收比為21.74%，同比減少2.63%。雖然費用控制有所改善，但未能完全抵消利潤下滑的影響。

主營業務構成

公司主營業務收入中，禽用生物製品貢獻最大，收入為10.76億元，佔總收入的35.04%，毛利率高達63.17%。其次是製劑及原料葯，收入為10.21億元，佔總收入的33.24%，毛利率為36.50%。寵物供應鏈收入為6.33億元，佔總收入的20.63%，毛利率為14.99%。

區域分佈

從地區分佈來看，華東區是公司最大的市場，收入為9.14億元，佔總收入的29.77%，毛利率為39.32%。華北區和華南區分別貢獻了5.64億元和5.39億元的收入，毛利率分別為52.27%和45.73%。

發展前景與風險

公司在2024年繼續推進“自主研發+聯合創新開放研發”的研發模式，研發投入占營收比例為7.76%。公司計劃通過併購擴展產業鏈，特別是在寵物醫療和服務領域，以實現第二增長曲線。然而，公司面臨的挑戰包括動物疫情風險、市場競爭加劇、技術人才流失以及應收賬款較高的風險。

總結

瑞普生物在2024年實現了營收的增長，但利潤出現明顯下滑，尤其是凈利率大幅下降。應收賬款的高企和毛利率的減少是公司當前面臨的主要問題。未來，公司需要在提升盈利能力的同時，加強對應收賬款的管理，以確保可持續發展。

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