□ 邱何娟

今年伊始，智慧化發展熱點不斷，全面開花。

“在人工智慧‘頭雁效應’下，智算大有可為！”得益於重整成功，從寒冬中“蘇醒”的上市企業——合力泰科技股份有限公司（以下簡稱合力泰股份公司）及其江西子公司的管理層談及企業發展，語氣堅定。

回顧公司重整的經歷，49.04億元資產、68.7萬平方米不動產被盤活，化解債務130餘億元，約2000名職工的就業得到保障，本將面臨的社會風險消弭於無形……這場由法院主導、多方合力促成的重整，交出了令人滿意的答卷。

危機來臨

“市值大幅縮水，甚至一文不值？”股民小張，對於合力泰股份公司存在的退市風險，感到恐慌。

合力泰股份公司是一家從1998年就開始“弄潮”的高新技術企業，2003年上市，主營觸屏顯示、光電感感、電子紙顯示等業務，在市場佔有一席之地。然而，近年來，合力泰股份公司持續虧損，深陷債務危機。

2024年3月，經債權人申請，公司進入破產程式；4月，被實施退市風險警示……一陣陣疾風驟雨向合力泰股份公司襲來。

走到破產審判這一步，是騰籠換鳥還是破繭重生？上萬名中小投資者的權益和約2000名員工的就業如何保障？矛盾風險會不會一觸即發？這些都是繞不開的問題。

“如果被終止上市，國有資產將面臨百億損失。”福建省電子信息集團有限公司作為國企，同時是合力泰股份公司第一大股東，其負責人憂心忡忡。

2024年12月31日，是拯而救之的最後時限。合力泰股份公司只有實現凈資產轉正，方能保留上市地位。福建省福州市中級人民法院開始和時間賽跑。

“敲門”行動

“上市公司這個‘殼’資源，只有落到產業上才能體現價值。”經過充分論證，福州中院決心敲開“市場認可”和“重整成功”的雙重大門。

由於破產重整具有不可逆性，預重整成為對接市場和節省重整時間的有力敲門磚。

在福州中院的召集下，債務人、主要債權人、清算組等開展聽證、凝聚共識。臨時管理人在福州中院指導下，提前同步開展債權申報與審查、財產調查與審計評估、意向重整投資人招募遴選等工作。

作為上市公司，合力泰股份公司重整預案，需通過政府條線，同步向中國證監會通報。再加上中小投資者權益的保護、企業的信用維穩和業態創新……林林總總的複雜局面中，政府的角色至關重要。

福州中院構建的以府院聯動為核心的破產重整工作機制開始起效。法院與清算組中的政府部門，每月至少召開一場聯席會議，加上即時的網路連線、50餘次的點對點溝通，最終經過多輪研討，重整可行性、投資者招募、重整路徑陸續落定，一份“剝離虧損業務﹢保留盈利主業﹢引入增量業務”的重整預案出爐。

價值再造

“生存是企業打好‘翻身仗’的底氣。”該案承辦法官汪霞直言：“要有運轉資金，讓企業先活下來，最大限度保障重整價值。”

危困中的合力泰股份公司，急需對外借款“續血”，保生產、保客戶、保員工。但另一邊，投資人卻對“入場”顧慮重重，“沒有優質資產提供擔保，錢容易打水漂啊。”

“如果以法律形式，為注入資金提供優先於普通債權受償的保障呢？”福州中院大膽創想，將在破產程序中發生的共益債融資引入預重整階段。

“我同意，企業復興了，普通債權的清償率也就提升了。”通過最嚴格比例的表決，債權人同意了“債權人和債務人共同受益”的共益債融資這一方案。

注入了資金的活水后，緊接著是產業對接市場的問題。

電子紙作為高附加值領域，是合力泰股份公司重要的利潤來源。然而，在審查主要資產后，福州中院發現電子紙產業所在子公司——江西合力泰，也已陷入嚴峻的債務危機。

“保住核心產業，注入發展動能。”合力泰股份公司與江西合力泰協同重整、統籌運用償債資源的思路快速形成。

府院再次聯動，兩方多次奔赴江西，就重整管轄權開展大量溝通協商工作。與此同時，採用市場化手段，將公開招募與談判遴選相結合的投資人引入，用先進的管理經驗和技術“造血”，增量產業發展價值。

2024年10月29日，合力泰股份公司發佈公告，4家從事AI智算、算力生態的產業投資人，13家實力雄厚的財務投資人，通過《預重整投資協定》，加入企業發展共同體。

跑贏時間

2024年11月22日，小雪節氣，但對於合力泰股份公司和眾多中小投資者而言，利好消息如暖意傳來。中國證監會、最高人民法院陸續批准重整預案。日，福州中院正式受理合力泰股份公司重整案和江西合力泰重整案，由同一合議庭對兩案進行統一審理，指定同一管理人為兩案的破產管理人，分別制定兩家公司的重整草案，獨立表決，協調推進兩案重整。

只剩40天，預重整還沒轉入正式重整，前面還有重整計劃草案這處“險灘”必須闖過。福州中院指導著破產管理人，與各利益方緊密互動，在訴求交織中，調整出保障實體權利、定分止爭的草案。

從擔保債務延期、債轉股，到精準化解部分債權人的後續追償疑慮，草案讓各方吃下“定心丸”。通過網路債權申報平臺和會議平臺，分散在全國各地的債權人充分參與重整程式。2024年12月23日，重整計劃通過！

離最後時限僅剩8天。法院精準裁量、政府責任擔當、管理人專業運作、市場主體風險共擔，重整計劃正緊鑼密鼓地有序執行著。

壓著12月31日的“時間哨音”，福州中院裁定確認合力泰股份公司重整計劃執行完畢。全部重整投資款到賬。

AI智算浪潮蓬勃湧動，電子紙產業方興未艾。卸下虧損業務的包袱，穿上科技創新的戰甲，合力泰股份公司對其將來的發展前景，信心滿滿。

“2025年以來，已確定的歷史積欠職工債權、稅款債權清償完畢；第一批償債股票9.52億股分配完成；電子紙板塊在越南投資的工廠正式開工；顯示模組業務獲得世界500強企業的項目訂單；智算領域正落實設立合資企業……”說到企業的改觀，管理人如數家珍。

合力而行，否極泰來，擁抱市場，向新而生。

“福州法院將持續落細落實惠企安商，助力企業‘爬坡過坎’，為高品質發展貢獻法治力量。”福州中院黨組書記、院長陳茂和表示。（邱何娟）

（人民法院報）