經濟觀察報 潘俊田/文 3月20日，安能物流（09956.HK）發佈2024年全年業績，營業收入115.76億元，同比增長16.7%；毛利18.42億元，同比大增45.2%；毛利率15.9%，同比提升3.1個百分點；經調整凈利潤8.37億元，同比激增64.2%；經營活動凈現金流 21.31 億元，同比增長 24.9%。

2022年三季度開始，安能物流決定從“規模擴張”到“價值引領”，放棄傳統的“燒錢換市場”策略，全面轉向以“品質和利潤支撐有效規模可持續增長”的新戰略。

根據安能物流發佈的2022年半年報，安能物流2022年上半年實現營收約41億元，同比下降8%，毛利約2.7億元，同比下降52%，經調整凈利潤虧損約1億元，同比下降142%。

3月21日，安能物流召開業績發佈會，在發佈會上詳解為何實現盈利高增，以及後續業務策略。

和三年前相比，安能物流最大的改變在於產品結構的變化。

根據安能物流2024年年報，目前其票均重已從2022年的106公斤下降到2024年的84公斤，3年連續下降，2024年同比2023年下降10%。其中以迷你小票（0—70公斤）增速最快，在去年實現了30%的增長，其次是小票零擔（70—300公斤），在去年增長了19.2%，大票零擔（300公斤）以上最慢，在去年增長了10.2%。

安能物流介紹，這主要源於去年啟動的“3300”戰略，即300公斤以內的產品“0加收”，免除保稅區、出口倉、偏遠鄉鎮等地的額外特殊加收費用。

選擇主攻0—300公斤產品，主要源於這部分產品的利潤更高。安能物流首席運營官金雲在業績會上稱“低公斤段產品，利潤比較好”。

此前，安能物流的產品結構一直以大票零擔為主。安能物流創始人、董事會聯席主席、CEO兼總裁秦興華在業績會上介紹，“安能物流在初創期大票領導貨量佔比可能達到80%，發展期是40%，成熟期佔比16%，現在安能物流的小票零擔、小公斤的貨物已經佔比60%以上，是安能的高毛利產品，是拳頭產品”。

秦興華進一步介紹，產品結構的轉變源於近幾年安能物流對市場策略的重塑。他稱，相比快遞或者小票零擔，大票零擔的市場規模更大、貨量更大，但是利潤更低，如果想要做利潤更高的快遞業務或者小票零擔，那麼快遞網點的網路覆蓋密度必須更高，“攬收半徑決定物流企業的服務能力，這是核心競爭力”。

因此，金雲介紹，安能一方面能夠通過自身高達33000家的網點增加客戶觸達，減少配送盲區，去年一年即增加了超過5000家服務網點，網點末端派送遺失率和破損率分別同比下降79.7%和64.7%。客戶滿意度顯著提高，申報投訴率同比下降91.0%。

另一方面啟動“9996”戰略，即“幹線中轉率90%、當日簽收率90%、即時簽收率96%”，進一步優化客戶服務，去年全年的平均運單時長同比下降了7.1%。

秦興華介紹，為了保證終端網點的留存與轉化，安能物流力爭為門店提供數字地圖、財務系統、業務系統等輔助工具，賦能經營管理的盈利模型，通過安能學堂進行培訓，不斷提高門店的獲利能力。

截至2024年底，全國網點數突破33000家，同比增長超5000個，穩居加盟快運網路榜首，頭部網點留存率達97%。

“加入安能的新網點盈利能力更強，也會有更多的新網點加入安能，只有網點密度夠高，才可以提升‘有效規模’，才可以從服務體驗、產品品質上挖掘客戶，而不是只靠低價競爭獲客。”秦興華稱。

安能物流首席財務官徐昊在業績會上介紹，2025年安能物流將延續之前的轉型策略，一方面繼續拓展管道，通過數字化技術，增強網點的盈利能力和服務水準，另一方面繼續推廣“3300”產品，推進產品結構進一步轉變。

徐昊進一步介紹，2025年預計安能物流的業務規模將實現10%—15%的增長，毛利率實現穩中有升，經調整凈獲利率實現20%左右的增長。

秦興華也回應了安能物流是否將會重新進軍大票零擔市場的問題，他稱“安能的總成本領先能力完全可以支撐，只需要發佈一個產品即可直接承接市場，但要根據我們的利潤目標來調整”。