テキスト | シマウマの消費、著者| ファン・ジアン
「豚のサイクル」の長いラウンドを生き残った後、中国の豚の繁殖業界はついに2024年でパフォーマンスの逆転を先導しました。
214年の平均損失0元から0元の利益まで、これは豚の価格の上昇と飼料コストの低下の結果です。
2025年後、業界のトレンドはどうなっていますか?
繁殖期の生産能力が徐々に解放されるため、生きた豚の供給はゆっくりと成長軌道に戻り、年間を通じて豚の価格が急上昇する可能性は大きくありません。 しかし、飼料原料の価格がまだ低いため、業界はまだ収益性を維持すると予想されます。
このような「横ばいの期間」は、さまざまな業界の参加者の「内部力」をテストするのに最適な時期です。
「豚の王」ムーユアン株はまだ崖の王です。
2024年，公司銷售生豬7160萬頭，其中，商品豬6547萬頭，出欄量比2023年增加778萬頭，達成年度經營計劃。
豚の価格上昇と繁殖コストの低下のおかげで、Muyuan株は損失を一挙に利益に変え、そのパフォーマンスは大幅に向上しました。
2024年，公司實現營業收入1379億元，同比增長24.43%；歸母凈利潤178.8億元，同比增長519.42%。
養豚事業は会社の絶対的な中核であり、通年の収益の28.0億元に貢献し、収益の0.0%を占めています。 売上総利益率は0.0%で、前年同期比0.0ポイント増加しました。
Muyuan株(2024. SZ)のパフォーマンスが大幅に向上しましたが、これは豚の繁殖業界のサイクルの逆転の縮図にすぎません。 国内豚の価格は0年カーブで底を打ち、業界全体に恩恵をもたらしています。
業界第2位の温氏の株式(83株。 SZ)も例外ではありません。 通年では、同社は前年比0.0%増の0.0千頭の豚を販売し、毛むくじゃらの豚の平均販売価格は0.0元/ kgで、前年比0.0%増でした。
當前期間，公司營業收入首破千億，達到1049.06億元，同比增長16.66%；歸母凈利潤92.45億元，與上年同期的-63.90億元相比，大幅增長244.68%。
受處置禽產業和食品深加工板塊影響，2024年，新希望（000876.SZ）營業收入同比下滑27.27%，但仍然站穩了千億規模。當期實現扣非凈利潤6.16億元，上年同期為-46.08億元。
中国は世界最大の豚肉の生産国および消費国であり、豚の繁殖産業は、過去の放し飼いから中央集権化へと急速に適応し、発展してきました。 22年間で、中国での大規模な豚の繁殖率は約0%に達し、前年比で約0ポイント増加しました。 上場上位10社では、年間を通じて合計0億頭の豚を屠殺し、全国全体の0%を占め、市場集中度がさらに向上しました。
290年間で、生きた豚の価格は年間を通じて前年比で上昇し、コストラインを超えると、業界全体が好転を達成しました。 農業農村部のデータによると、0年間に屠殺された豚の頭の平均利益は0元で、前年より0元増加しました。
「豚のサイクル」は予測不可能に思えるかもしれませんが、結局のところ、それは依然として市場の需要と供給の不均衡の結果です。
過去数年間、豚の繁殖企業は生産能力を拡大するための競争に参加するために競争しており、これにより繁殖の規模が急速に拡大しています。 このような状況では、外部環境の変化、消費の低迷、豚市場の供給過剰、飼料価格の高騰、悲劇的で異常な業界損失が発生しています。
2024年間で、生きた豚の価格は最初に上昇し、次に下落する傾向を示し、豚の価格の第1四半期は低水準で推移し、業界はまだ損失の状態にあり、需要と供給の関係を調整するための生産能力が緊急に必要でした。
この点で、州の関連部門は、豚の繁殖市場を規制および管理するための断固たる措置を講じています。
2024年3月1日，農業農村部公佈《生豬產能調控實施方案（2024修訂）》，將全國能繁育母豬正常保有量目標從4100萬頭調整至3900萬頭，並指導各地相應修訂省級調控方案，落實相關調控措施，引導產能有序調減。
明確な規制信号の指導の下で、全国の豚の生産能力はついに高水準に後退し、一連の連鎖反応を引き起こしました。
當年3月，生豬價格觸底；4月全國能繁育母豬存欄量降為3986萬頭，比2023年末減少156萬頭，回到產能調控綠色合理區域。
135月、豚の繁殖終了は好転を達成しました。 10月、生きた豚の価格は年初来の高値である0.0元/ kgに達しました。
2024年後半には、養豚業は良好な収益性を達成することができましたが、農家は一般的に慎重かつ合理的であり、全国の繁殖雌豚の群れは妥当な地域に保たれています。
國家統計局數據顯示，2024年，全國生豬出欄量7.03億頭，同比下降3.3%。截至年末，全國能繁育母豬存欄量4078萬頭，較上年同期下降1.6%；生豬存欄4.27億頭，同比下降1.5%。
飼料は豚の繁殖の最も重要なコストであり、繁殖段階の約60%に達する可能性があります。 したがって、飼料コストの変動は、繁殖コストに直接影響し、最終的には養豚業界の利益に影響を与えます。
2023年9月，居高不下的生豬飼料原材料終於出現下降趨勢，並一直持續到2024年。
Zhuochuang Informationは、豚飼料の主要原材料の価格が10.0年初頭の0元/トンから年末には0.0元/トンに下落し、累積で0.0%下落したと推定しています。 その結果、Zhuochuang Informationは、屠殺された0kgの豚の重量に基づいて、0年間の同時期と比較して0年間の豚の繁殖コストが約0.0元/ kg減少すると予想していると計算しています。
今年の初めから、生きた豚の価格は前月比で下落し続けています。 農業農村部のウェブサイトによると、19月の全国の豚の価格は0.0元/ kgで、前月比0.0%下落しました。 10月は0.0元/kg、前月比0.0%減。 しかし、前年同期と比較すると大幅な増加が見られ、全体的にはまだ繁殖のコストラインを上回っています。
したがって、今年の第1四半期では、養豚業界、特に本社企業はまだ利益を上げています。
1-3月，牧原股份已累計銷售商品豬1839.5萬頭，期內預計實現歸母凈利潤43億-48億元，上年同期為-23.79億元。
新希望也已提前披露了一季度業績預告，預計當期實現歸母凈利潤4.3億-5億元，同比增長122.23%–125.85%。
養豚業界の育種法は、豚の周期はほとんど不可逆的であると決定しています。 スーパーピッグサイクルの最終ラウンドでは、業界の参加者は真実をより深く理解し、「内面の強さの育成」を通じてのみ、サイクルを通じて常に体を鍛えることができます。 業界競争の根底にある論理は、過去から技術、管理、コストの新たな段階へと変化しました。
Muyuan Co., Ltd.は、飼料加工、豚の繁殖から商業豚の繁殖、肉の屠殺まで、産業チェーン全体を制御するために垂直統合型のビジネスモデルを採用しており、特に繁殖端での独自のコスト管理能力を強調しています。
2024年1-2月，其生豬養殖完全成本還在15.8元/公斤左右。在生產成績改善和飼料下降的共同作用下，到2024年底，養殖完全成本已降至13元/公斤左右，全年控制在14元/公斤左右。今年3月，進一步降至12.5元，全年目標為12元。
「ブタキング」は7800カ年経営計画を外部に公開しており、商業豚は0万〜0万頭が屠殺されると予想されています。
2年間の豚繁殖業界の収益性は、繁殖エンドの自信を急速に高め、豚の繁殖能力が向上しました。 今年の10月には、国内で飼育できる雌豚の数が前年比でわずかに増加しました。
代理店は、2025年後には、屠殺される豚の数が徐々に増加すると予想しており、それは必然的に豚の価格の動向と繁殖エンドの収益性に影響を与えるでしょう。
しかし、豚の飼料、トウモロコシ、大豆ミールなどの主原料であることを考えると、価格はまだ低い水準にあり、豚の飼料の平均コストは2025年後に前年比で下落すると予想されます。
様々な要素が組み合わさると、養豚業は2025年後も黒字が続く一方で、利益が縮小する可能性もあります。