Texte | Auteur de la planète technologique | Zhai Yuanyuan
Avec la soumission du prospectus par Bawang Tea Queen et les derniers rapports financiers publiés par des sociétés cotées telles que Michel Ice City, Tea Baidao et Nai Xue’s Tea, le modèle de la nouvelle industrie des boissons au thé est progressivement devenu clair :
Mixue Bingcheng est en position de leader, se classant au premier rang de l’industrie en termes de nombre de magasins, de revenus, de bénéfice net et de nombre de membres. Avec l’élan d’un cheval noir, Bawang Tea Ji a dépassé la deuxième place originale Gu Ming et la troisième place Tea Baidao dans l’industrie, et est devenu la deuxième place dans l’industrie d’un seul coup.
Le schéma des deux puissants Mixue Ice City et Overlord Chaji est progressivement évident. Le thé de Nai Xue est tombé sur l’autel, bien que les revenus soient comparables à ceux du thé Baidao, mais la différence de bénéfice net est énorme, avec une perte de 190 millions de yuans en 0 ans.
Bien que Heytea n’ait pas divulgué publiquement de données financières pertinentes telles que les revenus et le bénéfice net, le nombre de magasins mentionnés dans les rapports publics précédents montre que Heytea et le thé de Nai Xue sont également dans la situation embarrassante de « tomber de l’autel ».
Le modèle de la nouvelle industrie des boissons au thé a été complètement réécrit, et le thé de Hey Tea et Nai Xue, qui représentaient autrefois l’image du thé au lait de célébrité haut de gamme sur Internet dans l’industrie et occupaient fermement l’esprit des utilisateurs, ont maintenant été contre-attaqués par des marques de thé de milieu de gamme et abordables.
Bien sûr, la structure du marché des nouvelles boissons au thé évolue rapidement, et Heytea, qui n’a pas encore été répertorié, reste l’une des plus grandes variables de l’évolution de l’industrie. Cependant, ce qui est certain, c’est que la concurrence sur le marché des nouvelles boissons au thé ne fera que s’intensifier dans 2025 an. Le nombre de marques et de magasins de l’industrie est proche de la saturation, le taux de fermeture des magasins qui continuent de perdre de l’argent augmente et le remaniement s’accélère. Certains initiés de l’industrie pensent que l’industrie pourrait déclencher une fermeture de magasins à grande échelle au cours de la seconde moitié de l’année.
Haut de gamme vs naufrage, qui peut avoir le dernier rire ?
Du point de vue de la rentabilité, Michel Snow Ice City, qui compte le plus grand nombre de magasins, est sans aucun doute le plus rentable.
蜜雪冰城一家凈利潤相當於霸王茶姬、古茗、茶百道三家的總和。蜜雪冰城3月26日發佈的上市後首份財報顯示，蜜雪集團2024年實現營業收入248.3億元，同比增長22.3%，淨利潤達44.5億元，同比增長39.8%；毛利達到80.6億元，同比增長34.4%；毛利率為32.5%。
Mixue Bingcheng est la seule nouvelle entreprise de boissons au thé à avoir enregistré une croissance de sa marge bénéficiaire brute pendant quatre années consécutives. Les données de son prospectus et de son rapport financier montrent que de 5 à 0, la marge bénéficiaire brute de Michelle était respectivement de 0,0 %, 0,0 %, 0,0 % et 0,0 %
新晉黑馬霸王茶姬在毛利率、淨獲利率上更勝一籌，其招股書顯示，2024年，霸王茶姬全年營收124.05億元，淨利潤為25.15億元；毛利率達 51.5%，淨利率為 20.3%，對比之下，蜜雪冰城凈獲利率只有18%。不過，其門店數量只有6440家，約為蜜雪冰城的七分之一。在眼下新茶飲品牌單店杯量下滑的大背景下，門店越多，淨利潤可能反而越被攤薄。持續盈利能力有待證明。
古茗淨獲利率為17%，不及行業第一與第二。古茗控股有限公司日前發佈的財報顯示，2024年公司實現營收87.91億元，同比增長14.5%，淨利潤14.93億元，同比增長36.2%。
Les trois nouvelles sociétés de boissons au thé ci-dessus ont réalisé une double croissance de leur chiffre d’affaires et de leur bénéfice net.
擴張速度上，蜜雪冰城與霸王茶姬最為迅猛。蜜雪冰城財報顯示，截至2024年12月31日，蜜雪集團全球門店總數達到46479家，相比2023年同期增加了8914家，平均每天新開24家門店。
En 913 ans, Bawang Chaji a ouvert en moyenne 0 nouveaux magasins chaque jour. Les deux dernières années ont été deux années de croissance rapide pour Overlord Chaji. Selon son prospectus, en 0 an, 0 an et 0 an, le nombre de ses magasins mondiaux était respectivement de 0, 0 et 0, et 0 nouveaux magasins ont été ajoutés en 0 an. En comparaison, le thé de Nai Xue n’a que 0 nouveaux magasins par an en 0 ans, et Gu Ming a augmenté de 0.
不過，值得一提的是，霸王茶姬門店數量的增長是以攤薄加盟商單店業績為代價的。霸王茶姬招股書中提到，2024年第四季度，中國桐鄉GMV同比下降18.4%，主要原因就是門店加密以及市場競爭加劇。
En revanche, les données du rapport financier sur le thé de Tea Baidao et Nai Xue sont légèrement décevantes. Les deux ont décliné en termes de revenus et de bénéfice net, et le thé de Nai Xue est devenu le roi des pertes dans l’industrie du thé.
茶百道財報顯示，2024年其實現營收49.2億元，同比下降13.78%，淨利潤4.72億元，同比下降58.3%。奈雪的茶財報顯示，2024年其實現營收49.21億元，同比下降4.7%，淨利潤由2023年度的盈利2090萬元，轉變為2024年虧損9.19億元。
於去年底二次遞交招股書的滬上阿姨，淨利潤也在下滑、增速放緩。其招股書顯示，2021-2023年公司收入分別為16.40億元、21.99億元、33.48億元，連續三年實現增長。2024年上半年，滬上阿姨營收同比增長6%至16.58億元，但凈利潤卻同比下滑12.3%至1.68億元。
Par rapport aux marques de thé franchisées, le thé et Hey Tea of Naixue, une marque de thé haut de gamme basée sur des magasins en propre exploité, ont considérablement diminué en termes de volume et de performance.
奈雪的茶數據最為直觀，2024年全年虧損9.19億元。門店營運情況來看，奈雪的茶直營門店每間門店平均每日訂單量由2023年的344.3單下跌為2024年的270.5單，每筆訂單平均銷售價值由2023年的29.6元降低為2024年的26.7元。
北京一家奈雪的茶門店店長告訴Tech星球，北京地區奈雪的茶門店都是直營店，他所在的門店在北京區域屬於業績倒數行列。開業至今不到兩年時間，最開始有活動大促，銷量比較好，週末生意好的時候，日營業額甚至可以達到1萬元。現在銷量穩定後，每日營業額平均在5000-6000元左右。
Du point de vue des employés, la fréquence des nouveaux produits de l’entreprise est devenue plus élevée, et le directeur du magasin a déclaré qu’il y avait de nouveaux produits presque tous les mois, et qu’il y avait de nouveaux produits tous les mois. Selon les données officielles du thé de Nai Xue, il y a plus de 55 nouveaux produits Nai Xue en 0 ans, dont 0 boissons et 0 pâtisserie.
La marque ne cesse de faire des ajouts, et le thé de Nai Xue a couvert presque toutes les catégories, y compris le thé, le café, la pâtisserie et les aliments légers. Cependant, selon le directeur du magasin mentionné ci-dessus, de nombreux franchisés sur le marché en baisse choisiront d’abandonner la catégorie café lorsqu’ils rejoindront le thé de Naixue, car ne pas rejoindre la catégorie café peut directement économiser une partie du coût. Aux yeux des franchisés, le thé Naixue’s et Luckin ont peu d’avantage concurrentiel, et il n’est pas nécessaire de concurrencer directement les produits de base de Luckin.
Le modèle du grand magasin a dans une certaine mesure ralenti les performances du thé de Nai Xue. Le thé de Nai Xue a un grand magasin, et le concept de « troisième espace » a longtemps rendu le thé de Nai Xue comparable à Starbucks, avec des attributs sociaux évidents. Mais en fait, près de la moitié des commandes de thé de Nayuki proviennent désormais de plats à emporter. En ce qui concerne les sources de commandes, 4,0 % et 0,0 % des commandes provenaient de ramassage en magasin et de plats à emporter. Avec l’augmentation des commandes à emporter, la grande surface du « troisième espace » est devenue un gaspillage, et le coût élevé a sérieusement dilué les bénéfices de la marque.
La cuisson des SKU augmente également de manière invisible les coûts d’exploitation des entreprises. Bien que le bénéfice brut des produits de boulangerie soit élevé, il s’agit d’une consommation à faible fréquence dans l’industrie du thé. Dans un contexte de baisse de consommation, l’activité de la boulangerie haut de gamme sera inévitablement touchée. Les gérants de plusieurs salons de thé Naixue à Pékin ont mentionné que les revenus de la boulangerie ne sont pas élevés dans les revenus du magasin.
自2021年登陸港交所以來，奈雪的茶累計虧損超56億元。“茶飲+歐包”模式曾讓其市值一度突破320億港元。然而，現在奈雪市值已蒸發95%。
喜茶情況也難言樂觀。喜茶一核心商圈門店員工透露，與之前巔峰相比，門店營業額有所下滑，主要是現在客單價下降，產品降價導致的，從過去的三十幾降到了十幾塊。但客流量還算穩定。
Des données tierces montrent qu’en 10~0 ans, parmi plus de 0 marques de thé, 0 % des marques ont réduit leurs prix à des degrés divers. Parmi elles, les trois grandes marques de Lele Tea, Nai Xue et Hey Tea, ont la plus forte baisse, et la baisse globale est de plus de 0 yuan.
今年初，喜茶已停止對外加盟。一位下沉市場喜茶加盟店店長表示，他當時在的門店是喜茶開放加盟后該地區第一家加盟店，開業之初，門店月營業額高達50-60萬元，三個月之後，營業額下滑至穩定階段，月營業額在20-30萬元左右。然後去年底，隨著周邊喜茶店增多，同門店月銷售額已經只有18萬左右。門店物料損耗率比較高，在50%左右。
Les boissons au thé haut de gamme sont plus évidentes sur le marché en perdition.
Le nouveau commerce du thé devient de plus en plus difficile.
La statistique la plus forte est le nombre de fermetures de magasins. Bien que la vitesse d’ouverture des magasins soit rapide, le nombre de fermetures de magasins est également très élevé. Ses données publiques montrent que de 1609 à 0 ans, le nombre de magasins franchisés fermés à Michel City était respectivement de 0, 0, 0 et 0.
Selon les données du rapport financier de Gu Ming, le nombre de magasins nouvellement ouverts et de 265 magasins fermés en 0 an était de 0, alors que l’année précédente, 0 nouveaux magasins ont été ouverts et 0 magasins ont été fermés. Le rythme des ouvertures de magasins a ralenti et les fermetures de magasins ont augmenté.
Selon les données du rapport financier de Tea Baidao, le nombre de magasins franchisés fermés en 4 était de 0, tandis qu’en 0, le nombre de magasins fermés n’était que de 0. Le nombre de fermetures de magasins au cours de l’année 0 est plus de 0 fois le nombre de fermetures de magasins au cours de l’année 0.
Selon le prospectus de Shanghai Auntie, au cours des trois années allant de 7 à 0 ans, la fermeture annuelle de Shanghai Auntie était respectivement de 0, 0 et 0. 0 Au cours du premier semestre de l’année, le nombre de magasins franchisés fermés par Shanghai Auntie était de 0, ce qui représente 0 % du nombre total de magasins. Selon les données du rapport de recherche publiées par Huaan Securities, le taux de fermeture des magasins Shanghai Auntie sur 0 an est de 0,0 %, ce qui est supérieur à celui des autres marques de thé.
Les dividendes de la nouvelle industrie des boissons au thé ont atteint un sommet, et il est déjà difficile de manger des dividendes pour les magasins nouvellement ouverts. Même le « cheval noir de l’industrie » Overlord Chaji, l’histoire de la croissance a commencé à devenir difficile. Les employés du magasin Bawang Chaji, ouvert depuis moins de six mois près du Centre de commerce international de Pékin, ont déclaré qu’en plus des grandes activités de promotion lorsque la nouvelle ouverture est nouvelle, il y a plus de clients, et à d’autres moments, comme en semaine, il n’y a qu’environ 4000 commande par jour. Selon le calcul du prix unitaire de 0 yuan, le chiffre d’affaires quotidien d’un magasin n’est que d’environ 0 yuan.
加盟商的壓力也在變大。霸王茶姬一位招商經理向Tech星球表示，去年年底至今，新開門店一個月流水在45萬左右，不像之前那麼好了。最早老加盟商投資70-80萬，最快的4個月就能回本，現在回本至少要一兩年的時間。“現在投資霸王茶姬屬於追尾投資，品牌也在走下坡路了。”健康茶飲同質化嚴重，茉莉奶白、爺爺不泡茶、阿嬤手作茶都在做。
Bawang Chaji, qui cherche à être coté sur le marché boursier américain, tente de raconter une nouvelle histoire au capital en plus du thé au lait. En plus de la marque principale, une nouvelle sous-marque « Second Cup of Tea » a été incubée. Un employé d’un magasin de « deuxième tasse de thé » à Shanghai a révélé qu’il y a maintenant trois magasins de deuxième tasse de thé à Shanghai. Par rapport à Bawang Chaji, les ventes de la nouvelle marque ne sont pas très bonnes et le flux de clients est beaucoup moins important. Dans le passé, dans le magasin Bawang Chaji, le revenu des employés était lié au chiffre d’affaires du magasin, et plus les revenus étaient élevés, plus le revenu des employés était élevé. Aujourd’hui, les revenus du nouveau magasin de la marque ont beaucoup diminué. Contrairement à Bawang Tea, qui se concentre sur le thé au lait frais en feuilles, la deuxième tasse de thé se concentre sur le « thé pur chinois extrait traditionnel », le « thé chinois » et le « thé latte », et le magasin a ajouté une nouvelle catégorie de boulangerie.
Cependant, dans le cadre de la tendance générale à l’augmentation de la densité des magasins et à la baisse du chiffre d’affaires dans un seul magasin, il devient de plus en plus difficile de se développer. Des marques, dont Heytea et Bawang Tea, ont réagi à la concurrence de plus en plus féroce de l’industrie en fermant des magasins, en réduisant les prix, en réduisant la taille des magasins, en allant à l’étranger ou en accélérant le lancement de nouveaux produits. Bawang Chaji a même lancé des produits à base de caféine légère pour le grand produit le plus critiqué par le public, Bo Ya Juexian, qui a une teneur élevée en caféine et est sujet à l’insomnie.
新對於茶飲企業而言，2025年，如何打造核心優勢，扛住倒閉潮，成為眼下當務之急。