從萬人追捧到門庭冷落，i茅臺三年跌宕印證了一個簡單邏輯：當資本狂歡退場，任何產品終需回歸價值本質。對於茅臺而言，這場價格倒掛危機或許正是打破路徑依賴、重塑消費邏輯的契機。

2022年5月19日，貴州茅臺打造的線上購酒平臺“i茅臺”正式上線，一度被譽為茅臺直連消費者的戰略級管道。

彼時，用戶申購一瓶官方定價2499元的兔年生肖茅臺，轉手即可溢價至3200元以上，暴利誘惑下，平臺日活使用者超800萬，申購中籤率低至千分之一甚至萬分之一，被戲稱為“比中彩票還難”。

ومع ذلك ، بعد ثلاث سنوات ، أنا موتاي غارق في مستنقع "انعكاس السعر" ، وانخفضت جميع المنتجات الموجودة على المنصة تقريبا إلى ما دون السعر الإرشادي ، وانخفض نشاط المستخدم من الهاوية ، ولم يعد المجد السابق موجودا.

價格倒掛現象始於2024年。當年最受矚目的龍年生肖茅臺首當其衝，市場價跌破2499元指導價，與i茅臺申購價持平甚至更低，導致使用者即便中籤也面臨“到手即虧”的尷尬。與此同時，千元價格帶的茅臺1935從炒至1800元的高點暴跌至800元，官方定價1188元的文創版亦受牽連；超高端的彩釉珍品茅臺則從7000元市場價腰斬至4300元，低於4599元的官方指導價。

تفاقم هذا الاتجاه في 43. مع إطلاق Motai ، علامة البروج لعام الأفعى ، سرعان ما انخفض سعرها في السوق إلى 0 يوان لكل زجاجة ، وانخفضت منتجات مثل علب الهدايا والكنوز الزجاجية الملونة و Moutai 0 Grand Canal Edition رأسا على عقب دون استثناء. حتى 0 مل Xiao Moutai و 0 درجة Moutai وصلصة Han و Taiyuan وغيرها من المشروبات الكحولية التي يمكن شراؤها مباشرة فقدت مساحتها المتميزة وتم تخفيضها إلى "سلع ميسورة التكلفة". حتى الآن ، بالإضافة إلى Shengle Feitian ، تم عكس سعر مجموعة كاملة من منتجات i Moutai ، وفقدت المنصة تماما جاذبية "قفازات الدوران".

價格倒掛直接衝擊了i茅臺的核心使用者群。早期依賴“申購-轉賣”套利的黃牛大規模撤離，普通用戶熱情亦急速冷卻。數據顯示，i茅臺用戶數雖在2024年突破6500萬，但日活已從峰值800萬降至2025年的不足600萬。更直觀的對比是：2024年龍茅首日申購人數達859萬，中籤比1:441；而2025年蛇茅單日最高申購人數僅208萬，縮水超75%。

تعكس محنة i Moutai نقطة التحول العميقة في سوق استهلاك الخمور.في سياق تباطؤ النمو الاقتصادي ، تلاشت سمة الاستثمار ، وعاد طلب المستهلكين على منتجات موتاي إلى جوهر الشرب ، وانفجرت فقاعة المضاربة. من ناحية أخرى ، واصلت موتاي توسيع الإنتاج في السنوات الأخيرة ، مما أدى إلى ضغط المخزون الكلي للصناعة ، مما أدى إلى انعكاس العلاقة بين العرض والطلب.以茅臺1935為例，其最初憑藉“千元新品”光環被熱炒，但實際消費場景有限，價格必然回歸真實價值。

الإخلاص يصعب دعمه بمفرده ، أين هو طريق موتاي؟

في السابق ، جذبت i Moutai المستخدمين بمحركاتها المزدوجة "الدقة" و "المتميزة".الآن تبقى فقط الميزة الضعيفة ل "الإخلاص".إذا تعذر إعادة بناء نموذج العمل ، فقد يتم تقليل النظام الأساسي إلى قناة تجارة إلكترونية عادية.

تحتاج موتاي إلى مواجهة التحدي: ما إذا كانت ستستمر في الاعتماد على الندرة للحفاظ على درجة حرارة العلامة التجارية ، أو احتضان السوق الشامل لتعديل استراتيجية التسعير الخاصة بها؟ عندما ينتهي عصر "الفوز باليانصيب للكسب", إذا لم تتمكن أنا موتاي من العثور على نقطة ارتكاز جديدة للقيمة, قد يكون من الصعب إعادة إنتاج ازدهار الماضي.