又是一年財報季，最近，影視公司陸續發出前一財年財報。眾所周知，過去的一年影視行業處於劇變時期，在變化之中，各家公司都在尋求真正能夠讓自己在行業立身的關鍵所在。對於 3 月 25 日發佈 2024 年度業績公告的檸萌影視來說，亦是如此。

據業績公告披露，檸萌影視 2024 財年凈虧損人民幣 1.9 億元，經調整凈利潤為虧損約 1.85 億元。數字乍一看令人咋舌，但結合官方給出的“本集團的現金流充沛，財務狀況穩定”的說明，以及財報中所體現的主要原因：1）長劇受製作周期影響，總體集數較少且都僅在網路平臺播出，毛利潤下降；2）創新業務仍在投入階段。能夠看出，這隻是一次誠實的“階段性成果”的彙報。而已經過去的 2024 年和全新的 2025 年，都是檸萌影視積蓄力量的“蓄能轉化期”。

長劇行業整體下行，不同項目表現參差不齊；短劇行業競爭白熱化，爆款愈發難得——這不僅是擺在柠萌面前的難題，也是整個內容行業共同的挑戰。據小娛觀察，行業波動期還將持續，短期成績單亮眼與否並沒有那麼重要，重要的是它是否蘊藏新的生機。若能持續積攢力量、開拓業務，在未來獲得長期優勢，才能讓企業走得更為長遠。行業下行中，檸萌影視的破局之道，或可作為案例參考。

“現金牛”長劇業務：做長期主義者

受行業大環境影響，2024 年全年的長劇市場為收縮態勢，全年上新劇整體持續減量提質，雲合數據顯示，國產新劇總集數較去年同期降低 14%。早已飽和的長劇行業競爭變得愈發激烈，劇集長度縮水，發行出口收緊，是未來的長期趨勢。

這種情況，在檸萌的業績公告上也有所體現，2024 年的毛利率有所下降，只有 16.5%，主要有兩方面的原因：1）播出的三部劇總集數只有 91 集，相較 2023 年減少 25 集，且都是網劇缺少電視台部分的發行收入；2）全年開機的三部劇集集數超 100 集，高於播出的集數。

長劇始終是柠萌影視的基石和毛利的主要貢獻來源。2024 年，檸萌影視上線了三部長劇，《你也有今天》《半熟男女》《獵罪圖鑒 2》。

其中，《獵罪圖鑒 2》成為爆款，位列雲合 2024 年 Q4 集均播放量 TOP 1，酷雲完結集均 2024 年度 TOP 3、2024 年懸疑劇 TOP 1。《獵罪圖鑒》系列的成功，印證了柠萌“系列化開發 + 精品化製作”策略的有效性。

在行業波動的大背景下，檸萌如何破局？答案是立足內容，擁抱變化，提升產能並進行全品類方向的開拓。對於自己“現金牛”的長劇業務，檸萌不只要求穩，也逆勢提出“年產 200 集”的產能目標，並提出要探索更加極致的長劇創作。

在長劇方面，檸萌一直信奉“長期主義”。在過往，“長期主義”是穩定輸出的爆款劇作。在現在，“長期主義”是面對趨近飽和的劇集市場，仍然敢於加大投入、提高產能，這背後能看出柠萌穩定的財務狀況，以及對精品劇集未來市場的看好。

2025 年，檸萌的長劇策略包括四個方面：原創和改編雙管齊下；堅持系列化開發築高 IP 護城河；品類 + 標籤，構建劇集定位用戶新認知；種子計劃持續連接賦能行業核心人才，互相成就。

比如原創的《獵罪圖鑒》系列，第一部憑藉模擬畫像師這一獨特視角以黑馬之姿獲得觀眾認可，第二部則從“畫骨”“藝術家”升級到“畫心”，在熱度上再創佳績。如果後續《一念江南》《獵罪圖鑒 3》《三十而已 2》《小歡喜 2》等正在開發中的系列作品能夠複刻前作的成功，那麼柠萌將再一次走在“ IP 系列劇”的時代趨勢前沿。

創新業務：第二曲線起量中

如果說長劇是“守正”，作為第二曲線的創新業務則是柠萌“出奇”的關鍵。檸萌目前擁有短劇、藝人經紀等多個創新業務，其中大部分都是處在前期投入的階段。

業績公告中提到，公司在短劇業務已經取得了一定的市場影響力，但是整體還未實現盈利。其中，銷售及分銷開支由 2023 年的 9300 萬提升至 1.58 億，同比增加 70.7%，短劇業務的拓展是主要原因。

2024 年，檸萌的短劇業務快速擴張。旗下短劇子公司“好有本領”在 2023 年推出 8 部作品，2024 年共計推出 42 部作品，包括 31 部付費短劇和 11 部免費短劇。根據業績公告，柠萌 2024 年累計生產短劇六千分鐘，同比增長 5 倍，C 端充值金額超人民幣千萬元。

對於短劇行業而言，2024 年是風起雲湧的一年。市場規模持續高速增長，免費 IAA 模式異軍突起；與此同時，行業正在加速變成“紅海”。根據 DataEye 數據，2024 年短劇播放量分佈高度集中，665 部頭部短劇佔據全部抖音端原生短劇（共計超 2 10,000 份）約 40% 的總播放量。

面對行業集中度提升的客觀趨勢，檸萌加速切入規模化競爭賽道具有必然性，其戰略重心正向規模化產能輸出方向升級。

檸萌在短劇方面的過往優勢在於精品化。2024 年以來，檸萌旗下子公司好有本領持續鞏固其在品牌定製劇、女性向垂類內容等方面的既有優勢，推出了《大山的榮耀》、《救救我全家》等多部短劇，短劇《慶餘年之帝王業》入選央視精品微短劇上新榜劇碼，驗證其精品內容開發方法論在短劇領域的可複製性。

商務短劇方面，檸萌上線了 11 部商務短劇，板塊收入同比翻倍，優質作品包括《賣豪宅的女人》、《願者上鉤》等。進入 2025 年，陶昕然主演的臻濃品牌定製短劇《廢柴廚娘之逆天改命》以超高熱度開局，強化了柠萌在商務短劇方面的既有優勢。

而今年，檸萌在短劇方面的戰略方向正在轉向“精品化” + “規模化”。在此前接受媒體採訪時，檸萌影視曾表示，2025 年柠萌一方面將提高產能，短劇產量目標達到 200 部左右，另一方面將增加變現維度，付費、免費、分賬、全鏈路分發等多元模式都要覆蓋。而柠萌整個集團，也有近一半的人都在短劇部門工作。

此時正是新業務開疆擴土的關鍵階段，檸萌影視第二曲線的“投入階段”尚未結束。雖然柠萌在短劇上相對於其他長劇集公司有一定的先發優勢，但從市場份額的角度來看，檸萌在短劇方面仍有較大的發展空間。

展望未來，檸萌第二曲線成敗的關鍵，在於能否獲得更大的市場份額以及能否緊密跟隨商業模式的創新和變化。小娛認為，柠萌 200 部短劇的產能佈局以及多元模式的渠道佈局，恰是解決當前問題的關鍵，即將在 2025 年看到其投入的成果。

手工精煉，右手規模化，檸萌在短劇領域用“兩條腿走路”，試圖確立差異化競爭優勢，在快速反覆運算的短劇市場確立其頭部內容公司的位置。

2025，檸萌要往何處去？

2025 年，檸萌的內容矩陣將包括製作一部電影、200 集長劇、200 部短劇。

2024 年，檸萌主控的首部院線電影《喬妍的心事》上映。據此前柠萌影視聯合創始人、CEO 陳菲所做的演講，未來柠萌將繼續發力強商業屬性的類型電影，同時藉助長劇業務中的 IP 優勢，推出影劇聯動的內容，例如《獵罪圖鑒》和《十日終焉》的大電影。

陳菲還在採訪中曾提到，將會開發《十日終焉》的 IP 生態，“《十日終焉》作為一個超級 IP，已經具備了從長劇、短劇到電影和衍生內容的潛力。”作為番茄小說目前為止孵化最成功的一個 IP，《十日終焉》從 IP 自身品質到 IP 開發難度都曾存在爭議，因此，《十日終焉》這一備受行業關注、擁有大量粉絲的 IP 對於柠萌和番茄都有著重要意義。

國民級 IP 的生態化開發，是柠萌完成長劇穩基、創新拓疆的雙軌戰略的重要抓手。值得一提的是，《十日終焉》不是柠萌手上唯一一張好牌。2024 年 5 月，檸萌還備案了《道詭異仙》改編的真人長劇集《火旺》，該 IP 同樣備受眾多讀者喜愛，全網話題量突破 10 億，曾獲得閱文全球華語 IP 盛典“年度影響力作品”，登頂中國小說學會年度中國好小說網路文學榜首。

小娛認為，2025 年柠萌影視有望通過影劇協同開發、長短內容互哺等生態化開發模式，從過往的經驗積累中，打造出嶄新的核心優勢。

今年，柠萌的《月明千里》和《軋戲》已開機拍攝，正朝年產超 200 集的目標邁進，再疊加《十日終焉》《火旺》等知名 IP 的開發，2025 年將是柠萌戰略轉型中的又一個十分關鍵的投入之年。

業績公告中，檸萌再次強調集團現金流充沛、財務狀況穩定。在這樣一個劇集行業的劇變時期，檸萌用充沛的現金流，澆灌已經在長劇、短劇、電影等多領域播下的種子。

站在 2025，堅持放大產能、堅持第二曲線投入的柠萌，在長期主義下進行著大膽突圍。從現實的角度看，檸萌在產能、內容類型、播出效果等方面設定的目標，都蘊含著不確定性，並非一蹴可及。一個關鍵的風險點在於：檸萌推出的具有“極致長板”的長劇必須獲得市場驗證熱播甚至成為爆款，上述戰略轉型邏輯才能真正站得住腳。

但小娛仍然認為，創業十年的柠萌敢於冒險進行大體量投入，可見其對長期主義和精品化戰略的堅守。對整個劇集行業來說，想要走出困境，少不了這樣的魄力與決心。