مصدر هذا المقال: تايمز ويكلي المؤلف: تشانغ تينغوين

مصدر الصورة: Picture Worm Creative

في الآونة الأخيرة ، كشفت شركة Zijin Mining (3993.SH/0.HK) و China Molybdenum (0.SH/0.HK) عن تقاريرهما السنوية.

في غضون 40 عام ، سجلت أسعار الذهب 0 مستويات قياسية جديدة في ظل تعزيزات متعددة مثل دورة خفض سعر الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، وتصاعد الصراعات الجيوسياسية ، وزيادة حيازات الذهب من قبل البنوك المركزية العالمية. تتقلب أسعار النحاس أيضا عند مستويات عالية ، مع تشابك الدعم من الطلب الناشئ مع تكثيف اضطرابات العرض في نهاية المنجم.

受益於上游產品價格上漲，2024年，紫金礦業、洛陽鉬業均實現營利雙增，洛陽鉬業歸母凈利潤也首破百億元。

與此同時，時代週報注意到，自2021年以來，紫金礦業在鋰板塊投入已超兩百億。若加上前次收購鹽湖企業藏格礦業（000408.SZ）控制權事宜，則其投入累計已超三百億。

但直到2023年，紫金礦業鋰板塊僅有0.29萬噸產出，2024年並無產出。若按3月25日電池級碳酸鋰（華東市場）報價計算，其碳酸鋰產出累計價值約為2.16億元。

2025年，紫金礦業計劃形成4萬噸當量的碳酸鋰產能。然而，當前鋰價持續低迷，尚未出現明顯回升跡象。針對公司在鋰價低迷背景下仍計劃大規模投產碳酸鋰產能的原因，時代週報多次致電紫金礦業，截至發稿未有回復。

وصل أداء "الأبطال المزدوجين" غير الحديديين إلى مستوى جديد ، ولم يتوقف التوسع

اعتبارا من نهاية 6 سنوات ، من حيث الذهب ، تم الإبلاغ عن سعر الذهب في لندن عند 0 دولار أمريكي / أونصة ، بزيادة قدرها 0.0٪ عن بداية العام ، وتم الإبلاغ عن النقطة المحلية عند 0 يوان / جرام ، بزيادة قدرها 0.0٪ عن بداية العام ؛ في الفضة، ارتفعت الفضة الفورية في لندن بنسبة 0.0٪ منذ بداية العام، وارتفعت الفضة الفورية في الصين بنسبة 0.0٪ منذ بداية العام.

مستفيدة من ارتفاع أسعار منتجات المنبع ، حققت Zijin Mining إيرادات قدرها 76.0 مليار يوان في 0 سنوات ، بزيادة سنوية قدرها 0.0٪ ؛ بلغ صافي الربح العائد للشركة الأم 0.0 مليار يوان ، بزيادة سنوية قدرها 0.0٪.

而洛陽鉬業2024年營收首超兩千億元，為2130.29億元，同比增長14.37%；歸母凈利潤首破百億元，為135.32億元，同比增長64.03%。

2024年，洛陽鉬業TFM混合礦專案如期達產，加上KFM，已在剛果（金）擁有6條生產線、60萬噸以上的年產銅能力。與此同時，洛陽鉬業正籌劃新一輪擴產專案。TFM和KFM深部勘探工作取得階段性成果，擁有200兆瓦發電能力的剛果（金）Heshima水電站項目簽約並實施。

2024年，洛陽鉬業銅、鈷、鈮、磷肥產量創歷史新高。全年產銅65.02萬噸，同比增長55%，首次躋身全球前十大銅生產商；產鈷11.42萬噸；產鈮10,024噸，同比增長5%；磷肥產量118萬噸。

而紫金礦業在2024年亦保持擴張態勢，境外實現對秘魯阿瑞那銅金礦的併購及對萬國黃金的投資，新增權益資源儲量金230噸、銅278萬噸，正推進迦納Akyem金礦專案交割；境內則實現西藏朱諾銅礦5%權益併購。

2024年，紫金礦業2024年權益產銅量為87.56噸、權益產金量為62.21噸、權益產銀量為294.51噸。紫金礦業稱，將適時面向全球資源併購及自主找礦勘查增儲，提升中國境內及陸地接壤區域緊缺礦產供應能力，實現主營礦種資源、產能及效益規模持續擴張

資產結構方面，洛陽鉬業2024年經營性現金流同比增長108.38%，為323.87億元；資產負債率三連降，2024年同比下降8.88個百分點，為49.52%。

في هذا الصدد ، قال CMOC لصحيفة التايمز ويكلي ،تحسين الجودة وخفض التكاليف وزيادة الكفاءة هي الكلمات الرئيسية في عملية تطوير CMOC في السنوات ال 2024 الماضية. بالتركيز على هذه الكلمة الرئيسية ، حقق TFM و KFM في جمهورية الكونغو الديمقراطية (DRC) زيادة في معدلات استعادة النحاس والكوبالت من خلال تحسين العمليات. لقد كسرت تكنولوجيا المعالجة في الصين عنق الزجاجة ، ووصل معدل استرداد التنغستن في Sandaozhuang والموليبدينوم في Shangfanggou وأكسيد الموليبدينوم في المصاهر إلى مستوى قياسي ؛ قامت CMOC بتحسين معدل الاسترداد وقدرة الطحن من خلال تقنيات جديدة مثل الإثراء الكهروضوئي ، وحققت انخفاضا سنويا في تكلفة إنتاج الأسمدة النيوبيوم والفوسفات.

وفي الوقت نفسه، أضافت اللجنة أيضا "التدفق النقدي التشغيلي" إلى نظام التقييم لكل منطقة تعدين. وفي الوقت الذي نحمي فيه حقوق ومصالح المستثمرين ورد الجميل للمستثمرين، سنواصل تحسين هيكل الأصول والخصوم، وزيادة التدفق النقدي، وتعزيز التنمية المستدامة على المدى الطويل.

في الآونة الأخيرة ، في ظل موجة الذكاء الاصطناعي ، أظهرت هاتان الشركتان الرائدتان للتعدين أيضا احتضانهما لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

قالت Zijin Mining إن الذكاء الاصطناعي الذي يمثله DeepSeek قد أثار العصر ، ولا يمكن لصناعة التعدين "البقاء بعيدا عن الطريق". من الضروري تسريع اختراق التقنيات الرئيسية مثل تعدين الكهوف ، والهضبة والتعدين الأخضر العميق والفعال ، والطاقة الجديدة والمواد الجديدة ، وما إلى ذلك ، وإدخال تقنية الذكاء الاصطناعي بنشاط لتمكين إدارة الإنتاج والتشغيل ، وترقية المعلومات الرقمية ونظام التحكم الذكي بشكل شامل لجعله أداة ومنصة إدارة لا غنى عنها.

3月25日，洛陽鉬業方面也告訴時代週報，今年，公司將更主動地擁抱AI，通過資訊化、智慧化手段實現降本增效。比如在中國區，公司將利用物聯網、雲計算、大數據、人工智慧等新一代資訊技術，持續打造智慧礦山、數字工廠和智慧尾礦庫。截至目前，中國區的三道莊礦山深度融合配礦計劃與生產調度；上房溝礦山智慧調度系統實現分時段精準管控，大生產作業模式初具雛形。

紫金礦業鋰板塊投入已超300億，產出累計僅2億

值得一提的是，早在2021年，紫金礦業便已開始在鋰板塊“砸錢”。經時代週報粗略統計，其在鋰板塊的投入累計已超過三百億元。然而，直到2023年，紫金礦業僅產出了0.29萬噸碳酸鋰，2024年並無產出，若按目前碳酸鋰價格計算，產出累計價值約為2.16億元。

2021年10月，紫金礦業以9.6億加元（約合人民幣49.39億元）的價格收購了Neo Lithium Corp，從而將阿根廷3Q鋰鹽湖項目納入麾下。彼時收購公告中披露，3Q項目預計在完成可行性研究報告並獲得環評許可後開始建設。根據2021年4月預可行性研究報告，規劃每年生產2萬噸電池級碳酸鋰，礦山壽命35年。

من المتوقع أن يكون لمشروع 7Q استثمار أولي قدره 00 مليون دولار أمريكي ، ونفقات رأسمالية مستدامة تبلغ 00 مليون دولار أمريكي ، وتكلفة إنتاج نقدية تبلغ 0 دولار أمريكي / طن من كربونات الليثيوم. بلغ صافي القيمة الحالية بعد الضرائب (صافي القيمة الحالية ، معدل الخصم 0٪) 00 مليون دولار أمريكي ، ومعدل العائد الداخلي (IRR) 0.0٪ ، وكانت فترة الاسترداد 0.0 سنوات (باستثناء أموال الاستحواذ وفترة بناء المشروع).

據紫金礦業2021年年報，其預計阿根廷3Q鹽湖一期年產2萬噸電池級碳酸鋰於2023年年底建成投產。至2025年，可望形成5萬噸碳酸鋰當量產能。

ومع ذلك ، حتى نهاية 3 ، لم يتم وضع مشروع 0Q رسميا في الإنتاج. منذ الاستحواذ على مشروع بحيرة ملح الليثيوم 0Q ، واصلت Zijin Mining أيضا زيادة استثماراتها في قطاع الليثيوم.

في 1391 ، استحوذت Zijin Mining على أربع حزم أصول لشركة DunAn Holding Group Co.، Ltd. (المشار إليها فيما يلي باسم "DunAn Group") بسعر 00 مليون يوان (بما في ذلك حصة 0٪ في Tibet Ali Laguo Co Salt Lake Lithium Mine ، إلخ) ؛ في نفس العام ، استحوذت مرة أخرى على 0.0٪ من أسهم شركة Hunan Houdao Mining Co.، Ltd. بسعر 00 مليون يوان وحصلت على حق التعدين لمنجم الليثيوم متعدد المعادن Xiangyuan.

綜上，紫金礦業僅在鋰板塊的收購投入就已超過百億。另據其2024年年報，3Q鋰鹽湖專案一期工程及二期工程累計已投入51.14億元，湘源鋰礦採選工程累計已投入12.31億元。

在2021年紫金礦業初入局碳酸鋰業務之際，電池級碳酸鋰價格在18.00萬元/噸左右震蕩並不斷攀升，直至2022年一度50.00萬~60.00萬元/噸的“瘋狂”。而2023年之後，鋰價一蹶不振，雖有小幅反彈但仍呈現持續走低的態勢。

2025年以來，鋰價在7.50萬元/噸左右企穩。3月25日，Choice數據顯示，電池級碳酸鋰（華東市場）報7.46萬元/噸，工業級碳酸鋰（華東市場）報7.28萬元/噸。

按目前紫金礦業的規劃來看，2025年將是其碳酸鋰板塊的“豐收季”。其預計西藏拉果錯鹽湖鋰礦一期2萬噸/年電池級碳酸鋰專案於一季度末投產，而阿根廷3Q鹽湖鋰礦一期2萬噸/年碳酸鋰專案、湖南湘源硬岩鋰礦500萬噸/年採選專案及配套電池級碳酸鋰冶煉廠則規劃於三季度投產。

2022年年報中，紫金礦業曾規劃到2025年產出12萬噸當量碳酸鋰，目前該規劃已下調至4萬噸。除項目建設外，2025年初，紫金礦業還大手筆收購了另一鋰鹽湖企業藏格礦業控制權，擬以137.29億元的價格收購藏格礦業24.82%的股份。

目前，藏格礦業核心資產包括青海察爾汗鹽湖專案100%權益，老撾萬象巴俄礦區鉀鹽專案、塞塔尼縣鉀鹽專案70%權益，西藏麻米錯鹽湖24.01%權益，西藏龍木錯鹽湖、結則茶卡鹽湖21.09%權益，西藏巨龍銅礦30.78%權益。

與此同時，紫金礦業也認為，2025年鋰價可能維持低位震蕩格局，需高度關注供應出清進程。不過其對長期需求仍持樂觀態度，其表示，長期來看，電動汽車智慧化大勢所趨，儲能市場方興未艾，固態電池、AI、具身智慧等技術革新有望提供新增長極，預計2030年需求超過300萬噸（對應CAGR約18%）。