【截至 3 月 21 日下午 3 時，氧化鋁指數周內大跌 4.11%至 3034 元/噸，持倉增加 3 手至 35.5 萬手】 供應過剩格局未改，盤面持續受到倉單壓制，期貨價格維持弱勢。基差方面，山東氧化鋁現貨價格較主力合約升水 110 元/噸，維持震蕩。月差方面，連 1-連 3 月差窄幅波動，錄得-17 元/噸，維持震蕩。 本周各地區氧化鋁現貨價格進一步下探，廣西、貴州、河南、山東、山西、新疆地區現貨價格分別下跌 180 元/噸、下跌 130 元/噸、下跌 95 元/噸、下跌 135 元/噸、下跌 95 元/噸、下跌 100 元/噸。產量維持高位，出口需求下滑，過剩格局延續，現貨價格繼續承壓。 進出口方面，截止 3 月 21 日，周內澳洲 FOB 價格大幅下跌 26 美元/噸至 400 美金/噸，出口盈虧回落至-351 元/噸，出口窗口關閉。1 月海關數據方面，氧化鋁進出口數據方面，2025 年 1 月氧化鋁淨出口 16.17 萬噸，淨出口格局形成常態，其中進口量由上個月 1.53 萬噸增加至 3.59 萬噸，出口量由 18.83 萬噸增加至 19.76 萬噸。 本周氧化鋁社會總庫存累庫 3 萬噸至 394.4 萬噸，累庫趨勢維持，其中電解鋁廠內庫存、氧化鋁廠內庫存、在途庫存、港口庫存分別累庫 6.6 萬噸、累庫 1 萬噸、去庫 2 萬噸、累庫 3.9 萬噸。本周氧化鋁上期所倉單合計累庫 2.07 萬噸至 27.8 萬噸；交割庫庫存報 31.5 萬噸，較上周大幅增加 1.3 萬噸。