【銅價週四小幅走強】 週四，滬銅指數小幅走強，報收在 7.77 萬元每噸附近，上海有色現貨貼水 90 元每噸。 花旗研究將未來 6 - 12 個月銅價預測下調至 8500 美元/噸，之前為 9000 美元/噸，並預計 2025 年晚些時候季度平均價將疲軟。 花旗稱，COMEX - LME 銅套利可能進一步擴大至 1400 美元/噸，因 15%的有效美國進口關稅。花旗修訂了銅的供需平衡，預計 2025 年將出現約 13.6 萬噸的小幅供應缺口，預計 2025 年銅終端用途消費量將增長 1.7%。 短期來看，7.7 萬元每噸的絕對水準接受程度較高，巨集觀穩定，美聯儲 1 月議息會議紀要對市場影響有限，基本面供給端偏緊格局短期難改，需求尚可，且有金三銀四預期，南華觀點為空頭繼續持有。