近期三態股份（301558）發佈2024年年報，證券之星財報模型分析如下：

經營業績概覽

三態股份（301558）發佈的2024年年報顯示，公司全年營業總收入為17.51億元，同比上升2.97%。然而，歸母凈利潤僅為1436.88萬元，同比下降88.38%，扣非凈利潤為-466.81萬元，同比下降103.72%。第四季度的表現尤為不佳，歸母凈利潤為-2863.48萬元，同比下降274.44%，扣非凈利潤為-3338.55萬元，同比下降338.2%。

主營業務分析

跨境電商零售業務

儘管整體業績承壓，但公司的跨境電商零售業務表現相對穩健。該業務全年收入為13.10億元，同比增長5.64%，佔總收入的74.78%。具體來看，興趣愛好類商品收入為5.06億元，佔總收入的28.88%，毛利率為34.87%；家居生活類商品收入為4.14億元，佔總收入的23.64%，毛利率為34.46%；工具配件類商品收入為1.86億元，佔總收入的10.62%，毛利率為37.87%。

跨境電商物流業務

物流業務收入為4.41億元，同比下降4.21%，佔總收入的25.20%。其中，國際專線業務收入為4.33億元，佔總收入的24.71%，毛利率為7.11%。

財務指標分析

盈利能力

公司2024年的毛利率為28.39%，同比減少了9.5個百分點；淨利率為0.82%，同比減少了88.72個百分點。每股收益為0.02元，同比減少了89.70%。這些數據表明公司在成本控制和盈利能力方面面臨較大壓力。

費用控制

銷售費用、管理費用和財務費用總計為4.14億元，三費占營收比為23.63%，同比增加了18.82個百分點。銷售費用的增加主要由於倉儲費、平臺費和職工薪酬的上升；管理費用的增加則主要由於職工薪酬和股份支付費用的增加。

現金流狀況

每股經營性現金流為-0.06元，同比減少了124.30%。經營活動產生的現金流量凈額大幅下降的原因是支付備貨款及職工薪酬增加。

應收賬款與償債能力

公司應收賬款為4015.8萬元，占最新年報歸母凈利潤的279.48%，應收賬款體量較大，需關注其回收情況。儘管如此，公司的現金資產依然較為健康。

未來發展展望

公司將繼續堅持技術創新，提升運營效率，特別是在跨境電商零售和物流業務方面。公司將通過智慧化技術優化供應鏈管理，提高銷量預測和庫存規劃能力，並積極推進與頭部電商平臺的合作，建立平臺-物流-賣家的三方數據中臺。此外，公司還將繼續發展AISaaS軟體業務，提高市場滲透率。

風險提示

公司面臨的潛在風險包括政治風險、貿易保護主義、市場競爭加劇、商品同質化嚴重、海外第三方電商平臺政策變化、存貨管理風險、匯率波動風險以及技術研發及應用風險。

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