丨2025年3月28日星期五丨

NO.1 珠江啤酒、古越龍山發佈2024年年報

3月27日，珠江啤酒和古越龍山均發佈了2024年年度報告。其中，珠江啤酒2024年實現營業收入57.31億元，同比增長6.56%；實現歸母凈利潤8.1億元，同比增長29.95%；公司2024年度利潤分配預案為：向全體股東每10股派發現金紅利1.70元（含稅）。古越龍山2024年實現營業收入19.36億元，同比增長8.55%；實現歸母凈利潤2.06億元，同比減少48.17%。

點評：兩家酒企去年業績展現了不同品類發展分化的表現。珠江啤酒營收與凈利潤雙增長，利潤分配預案亦顯慷慨，有望提振市場信心，對股價形成正面影響。而古越龍山營收雖增長，但凈利潤下滑近半，可能引發市場對其盈利能力的擔憂。兩者表現或對酒業板塊產生差異化影響，投資者需關注個股基本面與具體細分行業趨勢。

NO.2 捨得酒業啟動新一期股票激勵計劃，數量不超204萬股

3月27日，捨得酒業發佈2025年股權激勵計劃草案。公司將以28.78元/股的價格向公司董事長蒲吉洲在內的168人授予限制性股票，數量不超過203.66萬股。公司在同日還發佈了一則人事變動，聘任鍾齡瑤為首席財務官。簡歷顯示，鍾齡瑤此前為捨得酒業總裁助理、戰略與投資管理中心總經理。鍾齡瑤亦在此次股權激勵計劃名單內。

點評：捨得酒業以28.78元/股授予限制性股票，有望激發管理團隊積極性，增強市場預期。同時，鍾齡瑤出任首席財務官，其豐富的戰略與投資經驗將為公司財務穩健注入新動力。此雙重利好或對酒業板塊產生積極影響，提升市場整體風險偏好。然而，股權激勵的長期效果仍需觀察，投資者應理性看待。

NO.3 中國酒業協會發佈最新報告

在3月27日舉辦的第二十二屆中國國際酒業博覽會上，中國酒業協會發佈了《2024年度中國酒業高質量發展研究報告》。中國酒業協會副秘書長劉振國指出，長週期、重資產、緩回報是產業規律，摒棄“一切以結果為導向”的簡單發展邏輯，避免“再造”“倍增”等過度依賴酒業的短視政策，贏得長週期產業價值回報和產業的可持續發展，是中國酒業高品質健康發展的必要認識。

點評：2024年作為深度調整年，市場消化能力不足、行銷效果減弱等問題凸顯，預示著行業需轉變發展模式。摒棄短視政策，注重長周期價值回報，將成為酒業可持續發展的關鍵。此報告或引發市場對酒業板塊的重新評估，促使行業向更高品質、更穩健的方向發展。

NO.4 貴州茅臺董事長張德芹：產業新一輪調整，本質上是消費變革和動能轉換

3月27日下午，在第二十二屆中國國際酒業博覽會“中國國際酒業發展大會”上，貴州茅臺董事長張德芹進行了主旨演講。張德芹指出，要以敬畏之心築牢傳承根基，煥新中國白酒的“傳統魅力”；以開放姿態擁抱時代變革，激發中國白酒的“創新活力”；以責任擔當提升產業形象，增強中國白酒的“品牌張力”。最後，還要以文化自信重塑白酒市場。

點評：張德芹的表態或將引發市場對白酒板塊的長期價值重估，提升行業整體的市場預期。同時，張德芹關於國際市場的展望，可能激發投資者對白酒出口潛力的關注，為股市帶來新的投資視角。

每日經濟新聞